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股票简称：恒帅股份                股票代码：300969      对于宁波恒帅股份有限公司 苦求向不特定对象刊行可解救公司债券的             审核问询函的回复             保荐机构（主承销商）              二〇二四年十一月 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 对于宁波恒帅股份有限公司苦求向不特定对象刊行可解救公司债券                 的审核问询函的回复 深圳证券交易所：   根据贵所下发的《对于宁波恒帅股份有限公司苦求向不特定对象刊行可解救 公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020118 号）的条目，宁波恒帅股份 有限公司（以下简称“刊行东谈主”、“公司”或“恒帅股份”）已会同国金证券股 份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构”）、上海国瓴讼师事务所（以 下简称“刊行东谈主讼师”）、中汇司帐师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申 报司帐师”）就审核问询函所发问题逐项进行了阐发核查及分析说明，现回复内 容如下，请予审核：   如无相称说明，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向不 特定对象刊行可解救公司债券召募说明书（汇报稿）》中的简称具有换取含义； 本审核问询函回复中所援用数据，如整个数与各分项数径直相加之和存在互异， 或极少点后余数与原始数据存在互异，系由精准位数不同或四舍五入形成。   本审核问询函回复中的字体代表以下含义： 审核问询函所列问题                      黑体（加粗） 对审核问询函所列问题的回复                  宋体（不加粗） 波及对召募说明书等苦求文献的修改内得意补充线路        楷体（加粗） 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                    审核问询函回复                                                            目 录 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 问题 1 万元投向泰国新建汽车零部件出产基地样貌（以下简称样貌一），拟用 6,059.00 万元投向年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩 建样貌（以下简称样貌二），拟用 10,241.00 万元投向新能源汽车微电机及热管 理系统、智能感知清洗系统零部件出产基地修复样貌（以下简称样貌三），拟用 公司初次公开刊行上市募投样貌，当今尚未完成修复，本次拟以召募资金插足项 目的后续修复。   刊行东谈主初次公开刊行集资金净额 3.75 亿元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于 上述样貌二及样貌三，上次募投样貌总投资额共 6.52 亿元，不足部分刊行东谈主计 划通过自筹格式惩处。死心 2023 年 3 月 31 日，上次召募资金累计使用 20,689.70 万元，占上次召募资金总和的比例为 55.18%。   请刊行东谈主补充说明：（1）本次募投样貌一尚未取得地盘，说明募投样貌用 地的计算、取得地盘的具体安排、程度，是否合乎地盘政策、城市筹商，募投项 目用地落实的风险，如无法取得募投样貌用地拟遴选的替代措施以及对募投样貌 实施的影响等；是否存在其他尚需履行的纪律，上述事项的办理是否存在紧要不 笃定性，是否合乎样貌所在地国度对于安全出产和环境保护等条目；（2）刊行 东谈主在境外投资新建汽车零部件出产基地样貌的必要性；在泰国新增产能的原因， 计算面向的商场及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对干系样貌修复工期、 商品出产和销售的影响；（3）本次募投样貌修复投资的测算依据及过程，说明 投资畛域的合感性；勾通上次募投样貌的投资概算、预测效益、修复周期、当今 实施程度及已投资金额，说明上次募投样貌测算的合感性和严慎性；勾通公司自 有资金情况、钞票欠债结构、上次刊行干系文献线路的资金缺口的惩处格式等， 说明本次召募资金不绝投资修复上次募投样貌的必要性和合感性；（4）勾通募 投样貌产业链高下流关系、具体家具出产经由等，说明本次募投样貌与刊行东谈主现 有业务的协同效应，勾通刊行东谈主实施本次募投样貌的东谈主员、本领储备和出产工艺 等，说明募投样貌实施是否存在紧要不笃定性；（5）勾通募投样貌家具面向的 下流主要商场的行业环境、发展趋势、商场容量、公司已建和在建样貌产能情况、 宁波恒帅股份有限公司                                               审核问询函回复 在手订单和意向性合同、主见客户、同业业可比公司产能及蔓延情况等，说明是 否存在产能实足风险，刊行东谈主拟遴选的产能消化措施；（6）勾通本次募投样貌 家具在说明期内价钱波动情况、说明期内刊行东谈主换取家具的收入和毛利率情况、 同业业可比公司情况等，说明募投样貌效益预测的合感性和严慎性；（7）量化 说明募投样貌建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响；（8）上次召募资金 最新使用进展，上次募投样貌进展安祥的原因及干系身分对本次募投样貌的影响。   请刊行东谈主充分线路（1）（2）（4）（5）干系的风险。   请保荐东谈主核查并发标明确主意，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发表 明确主意，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确主意。   【回复】   一、本次募投样貌一尚未取得地盘，说明募投样貌用地的计算、取得地盘的 具体安排、程度，是否合乎地盘政策、城市筹商，募投样貌用地落实的风险，如 无法取得募投样貌用地拟遴选的替代措施以及对募投样貌实施的影响等；是否存 在其他尚需履行的纪律，上述事项的办理是否存在紧要不笃定性，是否合乎样貌 所在地国度对于安全出产和环境保护等条目   （一）本次募投样貌一尚未取得地盘，说明募投样貌用地的计算、取得地盘 的具体安排、程度，是否合乎地盘政策、城市筹商，募投样貌用地落实的风险， 如无法取得募投样貌用地拟遴选的替代措施以及对募投样貌实施的影响等   “泰国新建汽车零部件出产基地样貌”系本次募投样貌之一，由公司全资子 公司泰国恒帅实施，实施地点为泰国春武里府四拉察县，该地盘的具体情况如下：  样貌称呼           拟使用地块             地块编号        总面积     职权东谈主      用途 泰国新建汽车零   Tambol Khao Khansong,                                                      洛加纳工业园大   工业 部件出产基地项   Amphur Sriracha, and Ch S15 和 S17   30 莱                                                       众有限公司    用途    目          inburi Province   泰国恒帅已于 2023 年 4 月与上述地盘职权东谈主洛加纳工业园大家有限公司签 署《洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）地盘销售合同》（以下简称“《地盘销售 合同》”），泰国恒帅以 128,250,000.00 泰铢的总价向洛加纳工业园大家有限公 宁波恒帅股份有限公司                                            审核问询函回复 司购买上述地盘用于实施本次募投样貌。两边商定，《地盘销售合同》项下的土 地价款分四期支付，每期支付总价款的 25%，地盘价款支付完了后即可办理地盘 整个权的转让手续。死心 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了地盘价款的支付， 并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘职权契据。   根据《地盘销售合同》的商定，在泰国恒帅支付第一期款项后，洛加纳工业 园大家有限公司即对地盘进行平整。泰国恒帅已班师接收了上述地盘，且还是获 得泰国当地政府部门出具的工业区地盘使用和筹办许可函。 发改绽放【2023】120 号)，批复《泰国新建汽车零部件出产基地样貌》总投资 为 20,000.00 万元（或等值好意思元）；2023 年 3 月，宁波市商务局核发的《企业境 外投资文凭》(境外投资证第 N3302202300060 号)，泰国恒帅的投资总和为 国恒帅取得地盘后根据施工修复计算积极激动样貌修复程度，“泰国新建汽车零 部件出产基地样貌”土建施工部分已完成，并购置部分斥地进行安装调试，公司 还是履行了干系外汇、对外投资审批备案纪律，上述批复资金称心“泰国新建汽 车零部件出产基地样貌”投资所需资金需求。 较低   《泰国工业园法案》“Industrial Estate Authority of Thailand Act B.E. 2522 (1979)”第 44 条法例，工业筹办者和营业筹办者可能被允许在工业地产或开脱 区内领有地盘（视情况而定），并根据泰国工业区照应局（IEAT）董事会以为 合适的地盘面积开展业务。因此，在获取泰国工业地产照应局的地盘职权许可后， 泰国恒帅有资历领有该地盘。根据《泰国法律主意书》，泰国恒帅严格谨守了针 对其主要业务所适用的泰国干系法律法例，根据《泰国工业园法案》，泰国恒帅 取得上述地盘整个权不存在本色性回绝。   根据洛加纳工业园大家有限公司出具的说明，泰国恒帅购买的本次募投样貌 用地是经泰国工业部、环境保护与自然筹商部批准竖立的工业园，园中样貌实施 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 用地不错被用于工业、仓储或工业干系等用途，合乎泰国干系的地盘政策和城市 筹商。     综上，“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”用地合乎泰国当地的地盘政策 和城市筹商，募投样貌用地不可落实风险较低。 等     死心 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投样貌“泰国新建汽车零部件 出产基地样貌”干系地盘价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘职权契据。     （二）是否存在其他尚需履行的纪律，上述事项的办理是否存在紧要不笃定 性，是否合乎样貌所在地国度对于安全出产和环境保护等条目     泰国恒帅已于 2023 年 6 月获取了泰国当地政府主管部门出具的工业区地盘 使用和筹办许可函。根据泰国恒帅与洛加纳工业园大家有限公司签署的《地盘销 售合同》，地盘价款支付完了后即可办理地盘整个权的转让手续。死心 2023 年     根据《泰国法律主意书》、洛加纳工业园大家有限公司出具的书面说明，基 于泰国当地法律法例的法例，泰国恒帅的筹办范围不属于具有紧要环境浑浊的业 务，“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”不属于条目进行环境影响评价的 35 个行业，故不必办理应地的环境影响评估备案或审批手续。     根据《泰国法律主意书》，本次募投样貌合乎泰国当地对于安全出产和环境 保护等条目。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件出产基地样貌的必要性；在泰国新增 产能的原因，计算面向的商场及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对干系项 目修复工期、商品出产和销售的影响    （一）刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件出产基地样貌的必要性    比年来，国际时势复杂多变，贸易摩擦风险加重，以关税为代表的贸易壁垒 给国内企业带来了一定的筹办风险。公司当今主要出产基地位于国内的宁波、清 远、沈阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在 40%傍边， 客户分散于欧洲、亚洲、北好意思洲和南好意思洲等地区。泰国凭借其独到的计谋位置、 友好的营业环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的精致经贸关系，成为贯穿起东盟和 中国的重要，为积极反应国度“一带沿途”倡议命令，公司将泰国动作外洋产能 布局重要一站，充分利用所在国的上风，久了国际商场布局，舒适国际贸易摩擦 对公司的影响，为公司后续无间发展打下坚实基础。    公司主要家具包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，还是成为宽阔知名整车 厂的配套供应商，并与全球知名的跨国汽车零部件供应商竖立了理会的和谐关系。 全体呈上升的态势。    公司高品质的家具形象得到了国际商场的认同，2023 年公司全体处于满产 状态。受限于公司现存产能主要集结在国内，仍无法快速反应国际商场的需求。 因此，公司有必要开展修复泰国出产基地，加大外洋商场的插足，称心国际商场 的需求，普及客户全体兴盛度。    泰国地处东南亚地舆中心，有先天不足的区位上风、宽松健康的投资环境、 健全完善的基础设施，政策透明度、贸易开脱化程度较高，招引着全球投资者的 眼神。2023 年，泰国全年汽车出产量为 184 万辆，为东盟最大的汽车出产国。 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复 公司在泰国修复出产基地将大致充分利用泰国，乃至通盘东盟商场，成心于拓展 新国际商场客户。    泰国领有税收上风。泰邦原土企业的企业所得税率为 20%，升值税率为 7%。 泰国投资促进委员会 BOI 对东部经济走廊制定了特殊的刺激政策，举例对区域 内企业豁免一按期限的企业所得税；机械入口免税，出产出口家具和研发财具的 原料入口也免税；BOI 救援的样貌将允许领有地盘；提供便利的签证和职业许可 可享受 4 年免企业所得税优惠政策。    此外，泰国具备劳能源成本上风，泰国当今制造业服务平均工资相较于国内 仍具有一定上风，修复泰国出产基地大致在一定程度上裁汰公司东谈主力成本。    综上，公司在泰国修复出产基地，一方面是为久了国际商场布局，舒适国际 贸易摩擦对公司的影响，且称心国际商场发展的需求，另一方面不错充分利用泰 国商场、税收及劳能源成本等上风，具有必要性。    （二）在泰国新增产能的原因，计算面向的商场及客户，国际贸易摩擦、汇 率波动等配景对干系样貌修复工期、商品出产和销售的影响    泰国凭借其独到的计谋位置、友好的营业环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的 精致经贸关系，成为贯穿起东盟和中国的重要。为积极反应国度“一带沿途”倡 议命令，公司将泰国动作外洋产能布局重要一站，充分利用所在国的上风，久了 国际商场布局，舒适国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续无间发展打下坚实 基础。此外，泰国领有税收上风和劳能源成本上风。因此，公司遴选在泰国新建 汽车零部件出产基地，扩充产能。    说明期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、 长率为 30.92%，外售收入呈现无间增长的趋势，上述外售收入的家具当今主要 在境内的出产基地宁波出产。本次“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”修复工 期为 28 个月，达产年收入为 20,490.00 万元，拟在泰国投产清洗泵及汽车电机产 品，上述家具体积较小，家具运脚较低，可放射全球商场客户。公司外售家具主 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复 要 为 清 洗 泵 和 汽 车 电 机 ， 客 户 主 要 为 庆 博 雨 刮 （ KBWS ） 、 曼 胡 默 尔 （Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、 艾倍想（ABC Group）、斯泰必鲁斯（Stabilus）等全球知名的跨国汽车零部件供 应商，公司已与上述客户还是竖立了持久理会的和谐关系。上述客户通常或正在 遴选全球化工场布局，为公司奠定了平常的客户基础，泰国新增产能拟优先称心 上述客户的外洋新增订单需求。    此外，说明期内公司积极开拓新客户，还是陆续获取知名跨国汽车零部件供 应商和汽车整车厂对于隐形门把手实践器和充电小门实践器等样貌定点。其中隐 形门把手实践器生命周期内的年平均预测收入（年平均预测收入为根据样貌定点 数目计较，并非客户对供应商的实践采购承诺）为 6,768.02 万元，充电小门实践 器的年平均预测收入为 8,337.14 万元。    综上，公司原有客户的新增订单需求及新开拓客户的样貌定点为“泰国新建 汽车零部件出产基地样貌”的实施提供了充足的订单储备。 的影响    （1）对样貌修复工期的影响    “泰国新建汽车零部件出产基地样貌”除建筑工程外，其他所需的出产斥地 和主要材料拟主要从国内采购，使用东谈主民币进行结算。公司未被好意思国列入出口管 制“实体清单”，购买修复所需的出产斥地和原材料不存在回绝。国际贸易摩擦、 汇率波动对样貌修复工期的影响较小。    （2）对样貌商品出产和销售的影响    说明期内，公司家具主要出口国包括韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、 波兰、印度、意大利等国度和地区。上述国度或地区对公司拟在泰国出产的家具 不存在特殊限定政策和贸易政策壁垒。国际贸易摩擦对“泰国新建汽车零部件生 产基地样貌”商品出产和销售影响较小。    当今，公司“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”拟优先称心公司客户外洋 新增订单需求，结算主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险 向下搭客户漂流，汇率的波动将会加多或减少以东谈主民币计量的销售收入。泰国恒 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复 帅出产所需主要原材料计算以国内采购为主，以东谈主民币动作主要的结算货币，汇 率变动对出产和采购的影响较小。畴昔跟着公司扩大境出门产运营畛域以及境外 销售渐渐增长，公司可秉承远期结售汇器具提前锁定汇率等技能裁汰汇率波动对 项生分产和销售的影响。       三、本次募投样貌修复投资的测算依据及过程，说明投资畛域的合感性；结 合上次募投样貌的投资概算、预测效益、修复周期、当今实施程度及已投资金额， 说明上次募投样貌测算的合感性和严慎性；勾通公司自有资金情况、钞票欠债结 构、上次刊行干系文献线路的资金缺口的惩处格式等，说明本次召募资金不绝投 资修复上次募投样貌的必要性和合感性       （一）本次募投样貌修复投资的测算依据及过程，说明投资畛域的合感性       本样貌计算投资总和为 20,000.00 万元，召募资金插足金额为 20,000.00 万元。 具体投资情况如下：                                                   单元：万元       序号           样貌            金额              比例              整个                   20,000.00            100%       本样貌投资概算包括修复投资和流动资金两部分。其中，流动资金用分项详 细估算法估算，需求为 2,852.00 万元。修复投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       本样貌建筑工程费为 4,283.00 万元，主要为出产车间、仓库及办公场所干系 的建筑工程费。勾通同类样貌概算目的及商场询价，建筑工程费秉承概算目的法 计较，具体投资明细如下：                                                   单元：万元 宁波恒帅股份有限公司                                                           审核问询函回复  序号                 用度称呼                金额                           工程量                     整个                           4,283.00                         -          （2）斥地购置及安装          本样貌的斥地购置及安装用度为 9,188.00 万元，根据斥地投资明细进行概算。 具体如下表所示：                                                                      单元：万元、条 序号                斥地称呼                 数目              单价               金额                            整个                                              9,188.00          其他斥地为本样貌修复所需的冲床、注塑机、塑料粒子集结供料斥地、转子 自动叠压机、转子自动涂覆机和考试斥地等，参考商场价钱对斥地投资进行概算。          （3）工程修复其他用度          本样貌的工程修复其他用度为 3,253.00 万元，由地盘用度、出产准备及开办 费、修复照应费、可行性筹商费、勘测联想费等组成，其中地盘用度 2,601.00 万 元，出产准备及开办费 300.00 万元。          （4）贪图用度          贪图费按照工程用度和其他用度（不含地盘费）之和的 3%计较，其估算值 为 424.00 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 建样貌           本样貌计算投资总和为 18,059.00 万元，召募资金插足金额为 6,059.00 万元。                                                             单元：万元     序号                  样貌             金额                   比例                    整个                   18,059.00                  100%           本样貌投资概算包括修复投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金 根据分项详备估算法估算，需求为 2,110.00 万元。修复投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本样貌新建研发中心波及建筑工程费 200.00 万元，车间窜改用度 300.00 万 元，则样貌建筑工程费共计 500.00 万元。           （2）斥地购置及安装、工位器具           本样貌计算新增斥地的具体情况如下：                                                             单元：万元     序号                   斥地称呼                          金额 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                        整个                              14,466.00          （3）其他用度          样貌修复干系的工程修复其他用度包括研发及试验用度、修复照应费、可行 性筹商费、勘测联想费、环境影响评价费、节能评估费、办事安全卫生评价费、 气象准备及临时设施费等，共计约 940.00 万元，其中研发及试验用度 592.00 万 元。          （4）贪图费          贪图费包括基本贪图费和加价贪图费。根据国度商量法例，当今一般不计涨 价贪图费；基本贪图费按照工程用度和其他用度之和的 3%计较，其估算值为          本样貌计算投资总和为 7,294.00 万元，召募资金插足金额为 6,700.00 万元。                                                     单元：万元     序号                 样貌          金额             比例                   整个                7,294.00              100%          具体情况如下：          （1）工程用度          工程用度主要包括斥地购置及安装费和建筑工程费，分别为 3,922.00 万元和 概算，斥地安装费暂按斥地购置费的 5%计，为 187.00 万元。斥地购置详备情况 如下：                                                  单元：万元、台 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复         斥地称呼           数目          单价             金额 纳米压痕仪                       1           270.00         270.00 磁体流变测量职业站 HAAKEMARS         1           850.00         850.00 振动磁强计-VSM                   1           320.00         320.00 DynaCool 无液氦详尽物性测量系统        1           460.00         460.00 伺服压力机/脉冲取向                  3           150.00         450.00 振动样品磁强仪器（VSM）               1           276.00         276.00 扫描电子显微镜（SEM）                1           350.00         350.00 其他斥地                           -             -         759.00              整个                -             -      3,735.00    （2）工程修复其他用度    样貌修复干系的工程修复其他用度整个 2,999.00 万元，包括研发插足 他样貌日常用度）、可行性筹商费 4.00 万元。研发插足具体情况如下：                                                   单元：万元               研发样貌                        金额 新式稀土磁材本领                                           1,055.00 新式稀土磁粉制备本领                                          950.00 新电机联想本领                                             330.00 结构强度联想筹商                                            200.00 电机温升热照应筹商                                           100.00 电机安全性可靠性筹商                                          150.00                   整个                               2,785.00    （3）贪图费    贪图费按照工程用度与工程修复其他用度之和的 3%计较，其估算值为    综上，本次募投样貌投资畛域测算具有合感性。    （二）勾通上次募投样貌的投资概算、预测效益、修复周期、当今实施程度 及已投资金额，说明上次募投样貌测算的合感性和严慎性 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复       本次募投样貌中的“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩 建及研发中心扩建样貌”为上次募投样貌，干系样貌概算参见本题之“三、（一） 本次募投样貌修复投资的测算依据及过程，说明投资畛域的合感性”的干系说明。 “新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产基地修复样貌” 计算投资总和为 47,164.00 万元，上次召募资金插足金额为 25,494.62 万元。                                                      单元：万元     序号                样貌           金额               比例                  整个                  47,164.00            100%       样貌投资概算包括修复投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金根 据分项详备估算法估算，需求为 1,922.00 万元。修复投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       样貌建筑工程费为 15,921.00 万元，主要为与车间干系的建筑工程费，参考 商场价钱进行概算，具体明细如下：                                                      单元：万元                                                     工程量     序号                 样貌          建筑工程费                                                    （平方米）                   整个                 15,921.00       （2）斥地购置及安装、工位器具       样貌主要新增出产斥地的具体情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复                                           单元：万元     序号              斥地称呼            金额                    整个                      22,512.00      （3）地盘购置费      样貌修复用地费为 3,626.00 万元，为样貌修复用地取得成本。      （4）其他用度      样貌修复干系的工程修复其他用度包括修复照应费、可行性筹商费、勘测设 计费、环境影响评价费、节能评估费、办事安全卫生评价费、气象准备及临时设 施费、工程保障费、修复用地费、联合试运转用度等，共计 1,864.00 万元。      （5）贪图费      贪图费按照工程用度和其他用度之和的 3%计较，其估算值为 1,319.00 万元。      综上，上次募投样貌投资概算具有合感性和严慎性。      公司主要依据历史家具的销售单价、对新家具售价的预估情况及商场成本情 况对销售和成本情况进行预测，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系 统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 部件出产基地修复样貌”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 26.34%-34.38%。 全体与说明期内公司家具毛利率趋同，测算较为严慎。      宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复            公司第二届董事会第六次会议审议通过了《对于召募资金投资样貌脱期及部      分样貌新增实施地点的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零      部件改扩建及研发中心扩建样貌”修复期延长 1 年，预测于 2024 年 4 月达到预测      可使用状态；“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产      基地修复样貌”修复期延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。详尽      资金需求，勾通实践修复情况，经公司第二届董事会第十四次会议审议通过《关      于部分召募资金投资样貌脱期的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷      却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”达到预测可使用状态日历由 2024 年            “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建      样貌”的修复程度情况如下： 序                   第T年                    第 T+1 年                第 T+2 年           第 T+3 年     样貌称呼 号           2   4   6   8   10   12   2   4 6 8 10   12   2   4    6 8 10   12   2 4 6 8 10   12     斥地安装     与调试            死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件      改扩建及研发中心扩建样貌”处于斥地购置、斥地安装与调试和齐全验收阶段。      “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”      样貌投资总和为 18,059.00 万元。死心 2024 年 9 月末，上次召募资金使用程度为      零部件改扩建及研发中心扩建样貌”动作本次募投样貌，公司不绝使用自有资金      先行插足，死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建样貌”全体插足程度为 88.97%。            “新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产基地修复      样貌”的修复程度情况如下：       宁波恒帅股份有限公司                                                                             审核问询函回复 序                    第T年                        第 T+1 年                   第 T+2 年                    第 T+3 年     样貌称呼 号            2   4   6    8   10   12   2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10    12   2   4    6   8   10   12     斥地安装与     调试            死心 2024 年 9 月末，“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系       统零部件出产基地修复样貌”处于斥地采购、斥地安装与调试阶段。公司已购置       部分注塑斥地并插足出产。同期，部分电机出产线已处于安装调试阶段。            死心 2024 年 9 月末，上次募投样貌投资程度情况如下：                                                                                       单元：万元                                                                                        上次召募       序号             上次募投样貌                     样貌投资总和            累计投资金额          投资程度 资金使用                                                                                         程度             年产 1,954 万件汽车微电             扩建及研发中心扩建样貌             新能源汽车微电机及热管             零部件出产基地修复样貌                      整个                             65,223.00         34,118.61        52.31%        70.42%            死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件       改扩建及研发中心扩建样貌”投资程度为 88.97%，该样貌的上次召募资金已基       本使用完了；“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产       基地修复样貌”的投资程度为 38.28%。由于样貌实施时间存在部分时辰段东谈主员       及物流理会受限情形，部分定制化斥地的制造、安装及调试周期延长，同期受汽       车行业周期波动、供应链扰动、资金情状和竞争加重等身分的影响形成上述样貌       投资程度出现不同程度不足预期的情况。公司董事会已审议通过上次募投样貌延       期事宜，后续随不利身分摒除及本次召募资金到位，公司将不绝激动上次募投项       目修复。            综上，上次募投样貌测算具有合感性和严慎性。   宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复        （三）勾通公司自有资金情况、钞票欠债结构、上次刊行干系文献线路的资   金缺口的惩处格式等，说明本次召募资金不绝投资修复上次募投样貌的必要性和   合感性        死心 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金和交易性金融钞票的账面价值整个   为 55,267.73 万元，其中尚未使用的召募资金为 14,392.05 万元，存在典质、质押、   冻结等对使用有限定款项 779.57 万元，公司可开脱主管的货币资金金额为        说明期各期末，公司钞票欠债率分别为 16.76%、22.17%、22.61%和 17.43%，   钞票欠债结构相对理会。说明期内，公司具有正常的现款活水平，主要数据如下：                                                                          单元：万元         样貌          2024 年 1-6 月           2023 年度        2022 年度         2021 年度 筹办活动产生的现款流量净额           10,118.01            25,590.70      15,839.76         6,765.56 投资活动产生的现款流量净额           -9,541.43            -1,040.21      -10,300.28      -42,658.12 筹资活动产生的现款流量净额           -3,242.53            -3,023.16       -1,087.80       35,613.90 现款及现款等价物净加多额            -2,746.44            21,826.99        5,066.78         -479.60        说明期内，筹办活动产生的现款流量净额分别为 6,765.56 万元、15,839.76   万元、25,590.70 万元和 10,118.01 万元。说明期内，筹办活动产生的现款流量净   额和净利润情况如下：                                                                          单元：万元          样貌          2024 年 1-6 月          2023 年度        2022 年度        2021 年度  筹办活动产生的现款流量净额            10,118.01           25,590.70     15,839.76       6,765.56  净利润                      11,563.76           20,209.78     14,553.07      11,559.66  筹办现款利润率                   87.50%             126.63%       108.84%         58.53%   注：筹办现款利润率=筹办活动产生的现款流量净额/净利润        说明期内，公司筹办现款利润率分别为 58.53%、108.84%、126.63%和   筹办活动产生的现款流量净额低于净利润。2024 年 1-6 月，公司筹办性粗糙项   咫尺跌，购买商品、接受劳务支付的现款同比加多较快，导致当期筹办活动产生   的现款流量净额低于净利润。 宁波恒帅股份有限公司                                                                 审核问询函回复      在公司快速发展的配景下，讨论公司的日常运营需要、公司货币资金余额及 畴昔投资需求等，公司当今的资金缺口为 11,344.97 万元，具体测算过程如下：      公司本次营运资金缺口的测算系在 2020 年至 2023 年筹办基础上进行预测， 用营业收入百分比法测算畴昔营业收入增长所导致的干系筹办性流动钞票和经 营性流动欠债的变化，进而测算 2024 年度至 2025 年度公司营运资金缺口。筹办 性流动钞票（应收账款、预支账款、存货、应收单子、应收款项融资、其他流动 钞票）和筹办性流动欠债（粗糙单子、粗糙账款、合同欠债、其他流动欠债）占 营业收入的比例秉承 2023 年末的数据。                                                                               单元：万元      样貌           2023 年度           2022 年度             2021 年度             2020 年度    营业收入              92,337.20          73,875.45           58,444.95           34,112.23   复合增长率 假定公司 2024 年和 2025 年每年营业收入增长率为 30.00%。      根据上述假定，公司 2024 年和 2025 年的营业收入分别为 120,038.36 万元和                                                                                单元：万元    样貌                              占比                   月 31 日                           月 31 日                     月 31 日 营业收入                  92,337.20                         120,038.36               156,049.87 筹办性流动 钞票 应收单子                    418.26     0.45%                   543.74                   706.87 应收账款                  25,465.96   27.58%                 33,105.75                43,037.48 预支款项                    614.42     0.67%                   798.74                  1,038.37 应收款项融 资 存货                    11,256.70   12.19%                 14,633.71                19,023.82 其他流动资 产 筹办性流动 欠债 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复 粗糙单子              10,261.24   11.11%           13,339.61            17,341.49 粗糙账款              14,254.97   15.44%           18,531.46            24,090.89 合同欠债                368.72     0.40%             479.34               623.14 其他流动负 债 筹办性资金             14,131.84   15.30%           18,371.39            23,882.80         每年新增营运资金缺口                              4,239.55             5,511.42 注：上述增长率不代表公司对畴昔利润的盈利预测，也不组成事迹承诺，仅用于计较本次资金缺 口的假定    由上表所示，公司畴昔两年需要补充的营运资金总和为 9,750.97 万元。    根据公司 2023 年度数据，充分讨论公司日常筹办付现成本、用度等，并考 虑公司现款盘活成果等身分，公司在现交运营畛域下日常筹办需要的最低货币资 金保有量约为 5,740.47 万元，具体测算过程如下:                                                                 单元：万元              样貌                        计较公式                计较辨认 最低货币资金保有量                              ①=②÷③                       5,740.47 货币资金盘活次数（现款盘活率）                    ③=360÷⑦                            11.48 现款盘活期（天）                          ⑦=⑧+⑨-⑩                            31.35 存货盘活天数                                   ⑧                           68.59 应收款项盘活天数                                 ⑨                           96.17 粗糙款项盘活天数                                 ⑩                          133.40 注：1、时间用度包括照应用度、研发用度、销售用度以及财务用度 资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入 面余额）/营业成本    死心 2023 年末，公司无需偿还的有息欠债。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复    根据《对于 2023 年度利润分派预案的公告》，2023 年度股利分派金额为 测算拟分析基于 2023 年末的资金使用计算，测算过程中仍讨论 2024 年 5 月实践 支付的股东答谢。    上次募投样貌“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件 出产基地修复样貌”总投资额 47,164.00 万元，上次召募资金投资金额为 25,494.62 万元，除已插足地盘款 3,626.00 万元，仍存在资金缺口 18,043.38 万元，拟使用 自有资金进行插足。    现阶段，公司子公司好意思国恒帅正稳步激动好意思国出产基地修复，根据投资计算， 计算总投资不高出 1,500.00 万好意思元，即 10,624.05 万元。死心 2023 年 12 月 31 日， 公司仍需插足 5,736.27 万元。    磁性材料是决定电机性能的中枢材料之一，为配套谐波磁场电机本领特殊的 联想条目，公司已插足多方本领力量定制化开发了配套的磁性材料。当今公司新 型磁性材料产业化落地进展班师，已徐徐搭建小批量中试线。后续磁性材料安妥 量产预测需插足资金 8,970.00 万元。    综上，根据公司前述投资修复计算，公司仍需以自有资金开销样貌修复资金    根据公司可开脱主管资金余额、公司畴昔发展所需的营运资金等需求，公司 资金缺口的测算情况如下：                                                  单元：万元            样貌                     计较公式          金额 货币资金及交易性金融钞票余额                     ①                 55,267.73 其中：上次募投样貌存放的专项资金、                                    ②                 15,171.61 信用证及单子保证金等受限资金 可开脱主管资金                           ③=①-②              40,096.11 最低现款保有量                            ④                  5,740.47 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复          样貌                    计较公式                 金额 需要补充的营运资金                       ⑤                         9,750.97 股东答谢                            ⑥                         3,200.00 归还有息欠债                          ⑦                                - 投资修复计算                          ⑧                        32,749.65 总体营运资金需求揣摸             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       51,441.09 总体资金缺口                         ⑩=⑨-③                     11,344.97   根据上表测算可知，在本次刊行足额募资的情况下，公司畴昔仍濒临一定的 资金缺口，资金缺口为 11,344.97 万元。若上次募投样貌不参与本次融资，公司 全体资金缺口为 17,403.97 万元，畴昔的资金压力将会进一步增大。因此，公司 需要通过本次召募资金不绝投资修复上次募投样貌。   公司《招股说明书》之“第九节 召募资金应用和畴昔发展筹商”之“一、 召募资金的投资地方、使用安排”中线路：“若实践召募资金数额（扣除刊行费 用后）不足以称心以上全部样貌的投资需要，不足部分公司将通过自筹格式惩处。” 上次募投样貌投资总和及上次召募资金情况如下：                                                     单元：万元           募投样貌                    投资总和             上次召募插足 年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部 件改扩建及研发中心扩建样貌 新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗 系统零部件出产基地修复样貌 资金总和由不高出 42,500.00 万元诊疗为不高出 32,759.00 万元，“新能源汽车微 电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产基地修复样貌”不再动作本次 募投样貌。   如上表所示，上次募投样貌“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建样貌”仍存在较大的资金缺口，若公司刻下阶段仅依 靠自己筹办积存、新增银行或其他金融机构借款供日常筹办使用或用于上次募投 样貌修复，则将濒临样貌修复程度放缓、钞票欠债率上升、财务成本及财务风险 上升的风险。   综上，本次召募资金不绝投资修复上次募投样貌具有必要性和合感性。 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复   四、勾通募投样貌产业链高下流关系、具体家具出产经由等，说明本次募投 样貌与刊行东谈主现存业务的协同效应，勾通刊行东谈主实施本次募投样貌的东谈主员、本领 储备和出产工艺等，说明募投样貌实施是否存在紧要不笃定性   （一）勾通募投样貌产业链高下流关系、具体家具出产经由等，说明本次募 投样貌与刊行东谈主现存业务的协同效应   （1）上游行业情况   公司所处细分行业的上游行业主要为磁性材料、五金件、橡胶件、塑料材料、 电子元件、导线等行业，商场竞争充分，家具供应充足，大致称心本行业的发展 需求。然则，比年来受铁矿石、塑料粒子、漆包线、磁性材料等资源类大批商品 价钱通常波动的影响，干系原材料价钱亦出现了一定波动，对国内汽车零部件行 业出产运行的理会性形成一定的压力。   （2）下流行业情况   公司本次募投样貌的下流行业为汽车制造业。公司主要客户为知名的整车生 产商和汽车零部件出产商。汽车行业的景气程度对本行业影响较大，关联度较高。 比年来，全球汽车产销量的复苏径直拉动了电机行业的商场需求，对行业发展产 生了积极影响。同期，新能源汽车的发展已进入新阶段，汽车行业的电动化、轻 量化、高端化发展趋势对汽车电机行业的条目贬抑提高，行业内企业需要贬抑进 行研发插足，称心客户的多元化、个性化的需求。此外，汽车行业的商场竞争日 趋强烈，贬抑有新势力进入汽车行业，汽车整车的价钱竞争也可能朝上游供应商 传导，这将挤压本行业的利润水平。   （1）电机及实践器出产经由图   ① 电机出产经由图 宁波恒帅股份有限公司             审核问询函回复   ② 实践器出产经由图   充电小门实践器：   隐形门把手实践器：   （2）清洗泵出产经由图 宁波恒帅股份有限公司                审核问询函回复   （3）清洗系统家具出产经由图   ① 洗涤液罐总成出产经由图   ② 管路出产经由图   ③ 喷嘴出产经由图   ④ 加液管出产经由图 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复   （4）冷却歧管家具出产经由图   本次募投样貌与公司现存主营业务的关系如下：                              年产 1,954 万件汽车                泰国新建汽车零部件     微电机、清洗冷却系       研发中心改扩建项     样貌                 出产基地样貌       统零部件改扩建及研           目                               发中心扩建样貌 （包括家具、服务、本领       是               是             否 等，下同）的扩产                                              是，本样貌目的之一                                              在于谐波磁场本领                   否               否          的解救。谐波磁场电 的升级                                              机本领属于电机底                                              层本领的变革 务在其他应用领域的拓        否               否             否 展                                              是，本样貌的目的之                                              一在于普及公司在                   否               否          磁性材料领域的技 下流的（横向/纵向）蔓延                                              术材干，属于公司对                                              上游的蔓延   综上，本次募投样貌修复产能是根据公司发展计谋和筹办主见而作念出的筹商， 主要系对现存业务的扩产。同期，通过投建“研发中心改扩建样貌”，引进高端 研发试验斥地，升级修复公司研发中心，聚焦于稀土磁性材料成型本领和磁材粉 末备制本领，以及电机联想新本领应用，属于对现存业务的升级及对产业链高下 宁波恒帅股份有限公司                              审核问询函回复 游的蔓延，与公司现存业务具有协同效应。本次募投样貌合乎公司当今的实践财 务情状和畴昔业务发展筹商，有助于促进公司的永恒健康发展。   （二）勾通刊行东谈主实施本次募投样貌的东谈主员、本领储备和出产工艺等，说明 募投样貌实施是否存在紧要不笃定性   通过多年的本领积存和样貌实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 限定、工业软件、传感器、智能制造等跨领域多学科常识详尽和集成应用材干的 研发东谈主员及工程师团队，为本次募投样貌的实施提供东谈主员保障。   公司具备凸起的家具自主研发材干，公司以电机本领为基础的家具研发麇集 了机械联想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多本领领域常识，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发联想和出产本领体系，具备实施本次募投 样貌的本领储备。   本次募投项生分产家具包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷却歧管等，生 产工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检测及包装等，与公司现存出产工艺不存 在显耀互异。   综上，公司具备实施本次募投样貌的东谈主员、本领储备和出产工艺，本次募投 样貌的实施不存在紧要不笃定性。   五、勾通募投样貌家具面向的下流主要商场的行业环境、发展趋势、商场容 量、公司已建和在建样貌产能情况、在手订单和意向性合同、主见客户、同业业 可比公司产能及蔓延情况等，说明是否存在产能实足风险，刊行东谈主拟遴选的产能 消化措施   （一）募投样貌家具面向的下流主要商场的行业环境、发展趋势、商场容量   持久以来，我国汽车产销量长久保持增长态势。自 2009 年入手，我国汽车 产销量增长率终了较大幅度增长，汽车产销量屡立异高。根据中国汽车工业协会 及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009 年我国汽车产量达到 1,379.10 万辆， 销量达 1,364.48 万辆，同比分别增长 47.57%和 45.46%，产销量初次同期高出好意思 国，成为全球第一；至 2017 年，我国汽车销量高达 2,887.89 万辆，连气儿九年位 列全球汽车商场第一。2018 年受中好意思贸易摩擦以及国内经济结构化诊疗的影响， 宏不雅经济发展增速承压，住户豪侈需求出现下滑；与此同期，2018 年低排量乘 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 用车购置优惠政策退出，导致 2018 年部分购车需求在 2017 年被提前开释，形成 年以来初次出现下滑，销量为 2,808.06 万辆，较 2017 年下跌 2.76%，并连气儿三 年呈现下滑的态势。2021 年，跟着住户豪侈需求归附及新能源汽车爆发，我国 汽车销量下滑的趋势得到扭转，并在 2022 年保持无间增长。2022 年，我国汽车 产销量分别为 2,702.1 万辆和 2,686.4 万辆，同比增长 3.4%和 2.1%。根据中国汽 车工业协会数据清楚，2023 年宇宙汽车产销量分别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万 辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%。 数据开首：中国汽车工业协会、IFIND   汽车微特电机使用数目若干涉汽车层次成正比，普通轿车至少配备 20-30 台， 高端轿车至少配备 60-70 台。为了提高满足地，汽车内原手动限定的机械装配改 为电动驱动，徐徐终了汽车限定装配的机电一体化，扩大了车用微电机的应用空 间。跟着我国汽车产销情况徐徐归附增长，微电机商场容量也将随之上升。   此外，新能源汽车的增配和智能化普及，电机的应用场景愈加丰富，比如充 电小门实践器等等。比年来，在国度政策的猖狂救援下，我国新能源汽车产销量 增速保持较高的增长水平，而且从 2015 年入手，中国成为全球新能源汽车产销 第一大国。跟着本领普及，豪侈者对新能源汽车的认同度加多，新能源汽车在 宁波恒帅股份有限公司                                                 审核问询函回复 万辆、350.72 万辆和 687.23 万辆，复合增长率 127.92%。2022 年，我国新能源 汽车渗入率已达到 25.60%。12023 年新能源汽车销量为 949.5 万辆，同比增长       （二）公司已建和在建样貌产能情况       （1）电机工序产能利用率       电机为公司家具的中枢部件，可用于电机本领领域和流体本领领域家具的生 产，且公司家具出产瓶颈工序亦然电机出产工序，因此电机工序的产能利用率能 在一定程度上反应公司全体的产能利用情况。说明期内，公司电机工序的产能及 产能利用情况如下所示：   工序          样貌      2024 年 1-6 月    2023 年度      2022 年度     2021 年度            表面产能（万件）        2,075.24     4,005.36    3,282.61     2,861.51 电机工序            实践产量（万件）        1,996.17     4,102.82    3,436.44     2,970.09       数据开首：WIND       数据开首：中国汽车工业协会      宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复                产能利用率              96.19%          102.43%    104.69%      103.79%      注：表面产能=电机出产线数目*电机出产线联想产能（个/小时）*各期电机出产线表面运行时辰      （小时）；上述电机工序实践产量包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统      家具中的电机         说明期内，公司电机工序的产能分别为 2,861.51 万件、3,282.61 万件、4,005.36      万件和 2,075.24 万件，产能利用率分别为 103.79%、104.69%、102.43%和 96.19%，      基本处于满负荷运奇迹态。         （2）清洗泵装配工序产能利用率         说明期内，公司清洗泵装配工序的产能利用率如下：         工序           样貌       2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度     2021 年度                 表面产能（万件）          1.128.13        2,320.28    2,280.40    2,019.16      清洗泵装配工序    实践产量（万件）          1.017.26        2,173.71    1,943.21    2,040.33                 产能利用率              90.17%          93.68%      85.21%     101.05%      注：表面产能=清洗泵装配线数目*清洗泵装配线联想产能（个/小时）*各期清洗泵装配线表面运      行时辰（小时）；上表中实践产量包括半制品和产制品数目         说明期内，清洗泵装配工序的产能分别为 2,019.16 万件、2,280.40 万件、      能利用率随家具销量上升而有所加多。         综上，说明期内电机工序和清洗泵装配工序产能利用率全体较高，公司需要      实施募投样貌提高产能以称心客户需求。         死心本回复出具日，公司在建和拟建产能情况如下：                                                                     单元：万件/套 序号    实檀越体      类型         样貌称呼              样貌状态            主要家具             产能                                                         门类电机                         300               本次可转                                      充电门实践器                       130                         泰国新建汽车零部                         件出产基地样貌                         隐形门把手实践器                     130               目                                                         洗涤泵                          300               本次可转      年产 1,954 万件汽车                   车用微电机                        700               目、IPO 募   统零部件改扩建及                        车用清洗泵                        400           宁波恒帅股份有限公司                                                                    审核问询函回复                     投样貌          研发中心扩建样貌                                   雨刮喷嘴                      710                                                                             冷却液罐及岐管                   144                                                                             电子水泵（注 1）                   63                                                                             智能主动感知清洗                                                                             泵                                                                             激光雷达清洗伸缩                                  新能源汽车微电机                                                               72                                                                             喷嘴                                  及热照应系统、智能                     IPO 募投项                                                 录像头清洗喷嘴                   180                     目                                  件出产基地修复项                                   清洗泵                       800                                  目                                          后备箱及侧滑门电                                                                             机                                                                             雨刮喷嘴                      490                                                                             清洗系统                        70                         年产 250 万套洗涤器                         出产线样貌           注 1：电子水泵包含功率为 32W 至 500W 的水泵家具                根据上述样貌预测投产程度，2023 年至上述样貌临了达产年 2028 年公司电           机工序表面产能预估情况如下表所示：                                                                                             单元：万件           样貌            2023 年         2024E                 2025E      2026E       2027E       2028E   电机工序现存表面产能            2,833.05       2,833.05          2,833.05       2,833.05    2,833.05    2,833.05 本次可    泰国新建汽车                     在 转债募    零部件出产基                      -              -           559.00       688.00      774.00      860.00                     建 投样貌    地样貌        年产 1,954 万 本次可        件汽车微电 转债募        机、清洗冷却       在 投样貌、                      1,172.31      1,291.95             1,291.95    1,291.95    1,291.95    1,291.95        系统零部件改       建 IPO 募投        扩建及研发中 样貌        心扩建样貌        新能源汽车微        电机及热照应 IPO 募投 系统、智能感       在                                    -              -           729.00     1,166.40    1,312.20    1,458.00 样貌     知清洗系统零       建        部件出产基地        修复样貌           整个              4,005.36      4,125.00             5,413.00    5,979.40    6,211.20    6,443.00           注 1：假定 2023 年和 2024 年为“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”修复期，2025 年至 2028           年的出产负荷率分别为 65%、80%、90%和 100%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却           系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌” 2024 年至 2028 年产能为 2023 年实践已建成产能；           假定 2021 年至 2024 年为“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产           基地修复样貌”修复期，2025 年至 2028 年的出产负荷率分别为 50%、80%、90%和 100% 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 注 2：上述电机工序表面产能包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统 家具、实践器等中的电机；好意思国恒帅“年产 250 万套洗涤器出产线样貌”不径直波及电机的 出产 万件，年复合增长率为 18.31%。如上表所示，公司 2028 年电机工序表面产能为 较为安妥。    公司已与多家知名整车厂竖立精致和谐关系，当今还是成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍想（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球知名的跨国汽车零部件供应商竖立了理会的和谐关系。    公司历来嗜好新客户和原客户新样貌的开发，当今公司在手订单充足，并与 宽阔客户就新样貌定点进行谈判，公司新样貌定点时客户通常会给予家具预测生 命周期的订单数目或金额，该预测数目或金额并非客户对供应商的实践采购承诺， 实践采购时，客户会根据实践出产需求向公司下达采购订单。由于汽车整车出产 的连气儿性和理会性，客户一般会按期向公司提供滚动订单需求，客户订单通常较 为理会和连气儿，可预测性较强。由于不同客户在存货里面照应策略、家具需求等 方面存在互异，采购频率包括每周一次、每两周一次、每月一次、稀薄采购等多 种格式。公司按照不同客户的滚动需乞降具体的交货计算进行出产和请托。说明 期内对 A 公司、麦格纳（Magna）、三花智控、拓普集团等客户的销量呈现了较 快的上升趋势，对第一大客户斯泰必鲁斯（Stabilus）的销量稳步上升。2023 年， 公司终了营业收入 92,337.20 万元，净利润为 20,209.78 万元，较客岁同期分别增 长 24.99%和 38.87%。2024 年 1-6 月，公司营业收入为 46,286.83 万元，同比增 长 16.25%，全体保持相对较快的增长速率。本次募投样貌产能在服务公司现存 的客户的同期，公司将无间地进行新客户和新样貌的开发，以获取更多优质的订 单。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复   公司同业业可比公司包括日盈电子、德尔股份和胜华波。可比公司出产的产 品种类较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的“洗涤系统”与公司的“清洗 系统”较为接近，德尔股份家具中的“电机、电泵及机械泵类家具”与公司泵类 家具较为接近，胜华波家具类别中的“座椅电机”与公司微电机类家具较为接近。 同业业可比公司干系家具的现存产能及蔓延情况如下：   公司称呼                            产能及蔓延情况 日盈电子         件制造样貌”总投资 100,521.95 万元，拟出产家具包括驾驶接济系统、车              用高速数据传输线束、汽车智能洗涤系统、汽车传感系统、精密注塑件等              家具，其中汽车智能洗涤系统 200 万套，该样貌已修复完了。              泵及机械泵类家具产量为 391.12 万台，根据 2023 年 5 月 18 日线路《对于              对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，电机、电泵及机械泵类家具              产能利用率 65.73%，详尽揣摸德尔股份 2022 年电机、电泵及机械泵类产              品的产能为 595.04 万台。德尔股份未线路 2023 年电机、电泵及机械泵类              家具产能情况。 德尔股份              票召募说明书线路，“汽车电子(智能电控系统)产业化样貌”满产后联想              产能为 150 万套智能电控系统，智能电控系统为电泵的中枢零部件之一。              该样貌仍在修复中。根据德尔股份 2020 年度非公开刊行 A 股股票召募说              明书线路，“机电一体化汽车部件修复样貌”满产后自动变速箱电子泵              （EOP）联想产能为 100 万台，EOP 电机为 100 万件，该样貌仍在修复中。 胜华波          2、产能蔓延计算：根据胜华波招股说明书线路，“年产 1,500 万台座椅电              机扩容样貌”计算产能为 1,500 万台。   综上，公司募投样貌家具下流主要商场汽车行业全体发展向好，新能源汽车 发展飞快。公司产能利用率较高，基本处于满负荷运奇迹态。公司在手订单充足， 极扩产以称心客户需求的配景下，公司通过本次募投样貌扩充产能具有合感性。 公司本次募投样貌产能筹商具备合感性，产能实足风险较小。   （三）拟遴选的产能消化措施   公司本次募投样貌家具的下流行业为汽车制造业。比年来，我国汽车产业的 产销情况均归附增长，商场空间进一步扩大，且跟着汽车渐渐高端化和电动化， 电机的使用量将进一步增长，汽车微特电机使用数目若干涉汽车层次成正比，普 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 通轿车至少配备 20-30 台，高端轿车至少配备 60-70 台。当今我国新能源汽车发 展速率保持在较高的水平，电机属于汽车智能化自然的实践载体，商场需求贬抑 普及。公司电机家具贬抑开发新应用场景，电机品类贬抑加多，本次募投样貌产 品具有精致的商场基础。   公司已与多家知名整车厂竖立精致和谐关系，当今还是成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍想（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球知名的跨国汽车零部件供应商竖立了理会的和谐关系。 当今，公司家具配套车型还是涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。公 司已取得的 SOP 订单和定点样貌意向性订单充足，丰富的客户资源储备较好的 保障了本次新增产能的消化。   针对新增产能，公司将把合手汽车行业新能源和智能驾驶本领的发展机遇，加 强对现存客户新样貌开发的深层介入和同步开发，积极推广干系领域家具，称心 既有客户供应链的需求，扩大对汽车整车厂的配套畛域。公司积极主动配整个谋 和谐伙伴进行家具开发，从家具开发祥头与客户共同把控，作念到品质不凡、成本 极致，共同普及计谋和谐伙伴竞争力，争取更大畛域的一级和二级配套份额。通 过家具本领立异、工艺立异等新本领、新材料应用和新家具开发，无间扩大公司 家具在全球细分商场畛域和影响力。 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复       六、勾通本次募投样貌家具在说明期内价钱波动情况、说明期内刊行东谈主换取 家具的收入和毛利率情况、同业业可比公司情况等，说明募投样貌效益预测的合 感性和严慎性       （一）本次募投样貌家具在说明期内价钱波动情况       本次募投样貌家具主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过火他家具，各家具 具体情况如下所示：  序号      样貌称呼          家具类型             家具称呼         测算单价主要制定依据                                汽车门类电机                                                    汽车门类电机销售单价         泰国新建汽        汽车电机      新能源充电小门执                                                    新能源充电小门实践器家具销                                                    售单价         产基地样貌                                隐形门拉手实践器            定点客户报价                      清洗泵       清洗泵                 2022 年清洗泵销售单价                      清洗泵       清洗泵                 2019 年清洗泵销售单价                                后备箱及侧滑门电            2019 年汽车电机家具类别中         年产 1,954 万             机                   后备箱及侧滑门电机销售单价         件汽车微电                  隐形门拉手降速电                      汽车电机                          定点客户报价         机、清洗冷却                 机                                                    定点客户报价         改扩建及研                  电机         发中心扩建        清洗系统      雨刮喷嘴                定点客户报价         样貌                                                    冷却歧管：2020 年契约销售价                      其他        冷却液罐及岐管             格；冷却液罐：家具出产成本、                                                    潜在客户报价       如上表所示，本次募投样貌测算单价主要参考公司家具出产成本、历史家具 销售价钱以及潜在客户报价等身分制定。本次募投样貌各家具类型说明期内平均 单价波动情况如下表所示：                                                            单元：元/套，元/件 家具类型          单价          变动        单价          变动      单价      变动        单价 清洗泵       12.01       -0.73%     12.1      2.41%   11.81    8.77%      10.86 清洗系统      10.02       1.36%      9.89      1.84%    9.71    5.57%         9.2 汽车电机      20.14       1.79%     19.79      1.30%   19.54    1.62%      19.23 其他家具       5.91      -25.05%     7.89      0.61%    7.85    8.35%       7.24    宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复         如上表所示，说明期内公司主要家具类型平均单价全体相对理会，未出现价    格大幅下跌的情形。本次募投样貌家具中的汽车门类电机、后备箱及侧滑门电机、    清洗泵、清洗系统、冷却歧管、新能源充电小门实践器、雨刮喷嘴等已终了量产    的家具在单价测算过程中讨论了历史销售价钱，测算单价与历史销售价钱不存在    显耀互异，说明期家具价钱相对理会，历史销售价钱具有参考性，测算单价具有    合感性和严慎性。“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及    研发中心扩建样貌”中的冷却液罐说明期内未终了量产，公司参考预测家具出产    成本，潜在客户报价等身分制定测算单价，具有合感性和严慎性。         （二）说明期内刊行东谈主换取家具的收入和毛利率情况         本次募投样貌家具主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过火他家具，干系产    品收入及毛利率如下表所示：                                                                               单元：万元  样貌         营业收入        毛利率       营业收入        毛利率       营业收入         毛利率      营业收入        毛利率 清洗泵      9,960.27    37.76%   20,024.69   38.59%    17,958.61    33.77%   18,141.84   28.58% 清洗系统    11,705.86    29.44%   26,651.43   30.52%    21,177.70    28.34%   16,890.49   37.11% 汽车电机    20,403.29    37.88%   36,940.55   37.16%    26,844.82    33.05%   17,146.40   32.81% 其他家具     3,635.44    41.45%    7,505.19   40.88%     7,279.31    42.03%    5,199.25   46.41% 主营业务收 入         本次募投样貌投产至达产年度测算的年度毛利率情况如下：                     样貌称呼                                        毛利率区间    泰国新建汽车零部件出产基地样貌                                                        35.13%-35.65%    年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零    部件改扩建及研发中心扩建样貌         根据上表，“泰国新建汽车零部件出产基地样貌”投产至达产年度的毛利率    区间为 35.13%-35.65%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改    扩建及研发中心扩建样貌”投产至达产年度的毛利率区间为 28.45%-38.68%。2021    年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷    却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”共终了效益 19,386.97 万元，终了毛利    率分别为 40.96%、36.40%、39.62%和 39.46%，除 2022 年外，终了的毛利率超 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 过测算毛利率，全体盈利材干精致。本次募投样貌家具毛利率与说明期内公司综 合毛利率基本相符，募投样貌效益预测具有合感性和严慎性。   （三）同业业可比公司情况   公司本次募投样貌与同业业可比公司扩产样貌募投样貌投资回收期及里面 收益率情况如下：                                                 投资回收期     里面收益率 可比公司称呼       样貌类型              募投样貌称呼                                                  （年）       （税后） 日盈电子             -                                 9.30     12.88%                            造样貌                            汽车电子(智能电控系统)                            产业化样貌 德尔股份                            机电一体化汽车部件建                            设样貌 胜华波                                                5.55     28.87%            目               机扩容样貌                            泰国新建汽车零部件生                            产基地样貌                            年产 1,954 万件汽车微电 公司本次募投样貌                   机、清洗冷却系统零部件                            改扩建及研发中心扩建                            样貌                                  平均值               5.66     27.28%   由于各公司不同样貌其家具、投资金额等存在互异，因此各公司预测投资回 收期和里面收益率均存在一定的互异。如上表所示，公司本次募投样貌投资回收 期的平均值为 5.66 年，短于日盈电子“5G 智能化汽车零部件制造样貌”的投资 回收期，但长于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容样貌”的投资回收期；公 司本次募投样貌税后里面收益率平均值为 27.28%，高于日盈电子“5G 智能化汽 车零部件制造样貌”和德尔股份“机电一体化汽车部件修复样貌”的里面收益率， 但低于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容样貌”的里面收益率。总体上，公 司本次募投样貌预测效益具有合感性和严慎性。   综上，公司本次募投样貌的效益测算充分讨论了公司历史实践筹办情况和未 来行业发展情状，与同业业可比公司扩产样貌的效益测算情况存在一定可比性， 本次募投样貌效益预测具有合感性和严慎性。 宁波恒帅股份有限公司                                                    审核问询函回复      七、量化说明募投样貌建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响   公司本次募投样貌新增固定钞票和无形钞票主要为房屋建筑物、机器斥地和 地盘使用权等，新增固定钞票折旧及无形钞票的摊销遵命公司现存司帐政策中对 于固定钞票折旧方法、使用年限的法例以及无形钞票摊销的法例进行测算。公司 秉承平均年限法计提折旧与摊销，干系司帐政策合乎《企业司帐准则》的干系规 定。   公司的募投样貌通常存在一定的修复期，根据募投样貌效益测算，募投样貌 转固后新增折旧摊销用度占样貌达产后新增营业收入和利润总和的比举例下：                                                                单元：万元                              年产 1,954 万件                              汽车微电机、清                泰国新建汽车        洗冷却系统零                                                  研发中心改扩       样貌       零部件出产基        部件改扩建及                             整个                                                   建样貌                 地样貌          研发中心扩建                                 样貌 折旧摊销 达产后年均营业收入 计营业收入总和的比           1.32%                           0.58%          2.41% 例(4=1/(2+3)) 达产后年利润总和  计利润总和的比例       5.64%               2.43% 10.09%  (7=1/(5+6)) 注：1、假定上述测算的现存营业收入和现存利润总和以 2023 年度为基础并扣除募投样貌产生的 收入和利润总和   根据上述测算辨认，本次募投样貌新增折旧与摊销金额占预测达产年度营业 收入和利润总和的比例分别为 2.41%和 10.09%，占比相对较低。此外，2023 年， 公司折旧摊销金额占营业收入和利润总和的比例分别为 3.44%和 13.51%，与上 述测算辨认互异较小。综上，募投样貌新增折旧摊销对公司畴昔盈利材干不组成 紧要不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      八、上次召募资金最新使用进展，上次募投样貌进展安祥的原因及干系身分 对本次募投样貌的影响      （一）上次召募资金最新使用进展      公司上次召募资金为 2021 年 4 月初次公开刊行股票并上市召募的资金，募 集资金净额为 37,494.62 万元。死心 2024 年 9 月末，公司上次召募资金使用情况 如下：                                                     单元：万元                                 承诺召募资金        召募资金累计 序号           上次募投样貌                                   投资程度                                  投资金额          投资金额      年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建样貌      新能源汽车微电机及热照应系统、智能感      知清洗系统零部件出产基地修复样貌              整个                   37,494.62     26,403.11   70.42%      死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建样貌”投资程度为 99.81%，该样貌的上次召募资金已基 本使用完了；“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产 基地修复样貌”的投资程度为 56.59%。死心 2024 年 9 月末，上次召募资金累计 使用 26,403.11 万元，占上次召募资金总和的比例为 70.42%。      （二）上次募投样貌进展安祥的原因及干系身分对本次募投样貌的影响      公司上次募投样貌原达到预定可使用状态的日历均为 2023 年 4 月 11 日。在 样貌的修复期内，存在以下身分导致样貌出现了脱期： 长      公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，样貌实施时间，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”样貌主要以 斥地插足为主，斥地购置及安装开销占样貌投资总和的 80.10%。公司已具备了 电机、喷嘴、泵等车间的全自动出产线的自主研发、联想及集成材干，公司单条 电机自动化出产线集成了多台高清影像系统、多台四轴或六轴日本电装（DENSO） 机械手、日本安川伺服电机或松下伺服电机、松下传感器等先进斥地，公司研发 的喷嘴出产线还集成了多台日本 IAI 电缸、三维力传感器等先进斥地。公司上述 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 募投样貌的中枢出产线以自主研发为主。在样貌修复时间，因为公司东谈主员、外部 供应链在部分时辰段因为物流理会受限，导致公司部分定制化斥地的制造、安装 及调试周期延长，公司募投样貌未能在 2023 年 4 月达到预定可使用状态。    公司“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产基地 修复样貌”涵盖了厂房修复工程，实践建筑面积达到了 69,875.04 平方米，公司 原计算土建主体工程的修复期约为一年时辰，在样貌修复时间，部分时辰段因为 东谈主员及物流理会受限，导致样貌在联想阶段、修复阶段、齐全验收纪律均出现了 延迟，导致样貌的厂房修复主体工程的修复周期达到了 2 年，较原计算延长了 1 年。 心下挫等身分等影响，全球汽车产量同比下滑 1.71%和 4.02%，产量分别为 万辆，较 2017 年下跌 4.16%；2019 年，我国汽车商场保持低迷态势，产量进一 步下滑，汽车产量为 2,572.10 万辆，较 2018 年下跌 7.51%；2020 年，我国汽车 产量为 2,522.50 万辆，较 2019 年全年下跌 1.93%。    公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，在全球及我国汽车行业均出现了周 期性波动，以及供应链出现了扰动，竞争进一步加重的配景下，公司募投样貌投 入程度未达预期。 扩建样貌”因资金需求，勾通实践修复情况脱期至 2025 年 4 月    经公司于 2023 年 4 月 10 日召开第二届董事会第六次会议审议通过，“年产 计可使用状态日历由 2023 年 4 月诊疗至 2024 年 4 月。详尽上次召募资金已基本 使用完了，可转债召募资金尚未到位，以及公司的产能修复及量产周期系与公司 的在手订单和潜在样貌量产计算相匹配等身分，2024 年 4 月 24 日，经公司第二 届董事会第十四次会议审议通过《对于部分召募资金投资样貌脱期的议案》，“年 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”达 到预测可使用状态日历由 2024 年 4 月诊疗至 2025 年 4 月。    综上，由于样貌实施时间存在部分时辰段东谈主员及物流理会受限情形，部分定 制化斥地的制造、安装及调试周期延长，同期受汽车行业周期波动、供应链扰动 和竞争加重等身分的影响形成上述样貌投资程度出现不同程度不足预期的情况。 “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌” 又因资金需求，勾通实践修复情况投资程度放缓。因此，公司召开董事会、监事 会审议通过了上次募投样貌脱期干系议案，独处董事对该事项发表了独处主意， “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌” 修复期共延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态；“新能源汽车微电 机及热照应系统、智能感知清洗系统零部件出产基地修复样貌”修复期延长 2 年， 预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。    为称心贬抑增长的客户需求，公司积极插足资金普及出产制造材干，说明期 内，公司购建固定钞票、无形钞票和其他持久钞票支付的现款分别为 11,393.20 万元、11,588.94 万元、15,235.48 万元和 4,964.06 万元。由于客户需求的种种性， 公司有针对性的进行产能修复，以达到既能称心客户需求，又不会过早过多的生 产斥地等固定钞票插足形成产能闲置。死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件 汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”上次召募资金使 用程度为 99.81%，已基本使用完了。同期，“年产 1,954 万件汽车微电机、清 洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”动作本次募投样貌，公司不绝使 用自有资金先行插足，死心 2024 年 9 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清 洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”全体插足程度为 88.97%。    死心 2024 年 9 月末，“新能源汽车微电机及热照应系统、智能感知清洗系 统零部件出产基地修复样貌”已完成土建施工，并购置部分注塑斥地并插足出产， 上次召募资金使用程度为 56.59%。跟着“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷 却系统零部件改扩建及研发中心扩建样貌”的建成，公司将渐渐加大本募投样貌 的产能修复，部分电机出产线已处于安装调试阶段，后续公司仍将无间进行干系 斥地的插足。此外，本募投样貌除扩产清洗泵、后备箱及侧滑门电机等家具产能 外，还聚焦于智能汽车主动感知清洗系统和新能源汽车热照应系统电子轮回泵等 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 新家具，主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统帅域家具的前瞻性布局，相较 传统清洗系统家具，该家具的智能化程度和复杂程度均有大幅普及，在畴昔高级 别自动驾驶领域会有较好的商场出息。2024 上半年，L3+级别自动驾驶营业化 应用加速落地，公司主动感知清洗系统等干系家具会徐徐加速产业化渗入，并已 取得部分适配客户的定点，公司将根据干系家具定点及量产计算插足定制化出产 斥地进行产能修复，以称心商场对于自动驾驶的营业化应用需求。     上述导致上次募投样貌进展安祥的身分对本次募投样貌不存在紧要不利影 响，具体情况如下： 长 修复工程及斥地安装调试职业大致正常开展，对本次募投样貌实施不存在紧要不 利影响。 趋势得到扭转，并在 2022 年保持无间增长。2022 年，我国汽车产销量分别为 别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%，汽车行业逐 步归附增长趋势，2024 年以来，自动驾驶营业化应用正在加速落地，跟着供应 链扰动影响徐徐平复，公司将根据畴昔商场情况，以及当今的商场竞争情况，适 时诊疗程度，加速激动募投样貌，上述事项不会对本次募投样貌形成紧要不利影 响。     总而言之，导致上次募投样貌进展安祥的身分对本次募投样貌已不存在紧要 不利影响。      请刊行东谈主充分线路（1）（2）（4）（5）干系的风险。     （一）刊行东谈主补充（1）干系的风险     死心 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投样貌“泰国新建汽车零部件 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 出产基地样貌”干系地盘价款的支付，并获取泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘职权契据，因此不会对本次募投样貌的最终实施形成紧要不利 影响。   （二）刊行东谈主补充（2）干系的风险   公司已在召募说明书“紧要事项辅导”之“五、相称风险辅导事项”之“（七） 召募资金投资样貌干系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资样貌干系风险”补充线路如下：   “4、募投样貌修复工期、募投样貌商品出产和销售因国际贸易摩擦、汇率 波动等身分不达落后的风险   “泰国新建汽车零部件出产基地样貌”在泰国修复并运营，除建筑工程外，其 他所需的出产斥地及主要材料拟从国内采购，国际贸易摩擦、汇率波动对样貌建 设工期的影响较小。公司家具主要出口国对拟在泰国出产的家具不存在特殊限定 政策和贸易壁垒，国际贸易摩擦对泰国恒帅的商品出产和销售影响较小。公司“泰 国新建汽车零部件出产基地样貌”拟优先称心公司客户外洋新增订单需求，结算 主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险向下搭客户漂流，汇 率的波动将会加多或减少以东谈主民币计量的销售收入。若畴昔国际贸易政策或汇率 发生紧要不利变化，公司不可实时采购募投样貌所需的斥地和材料，或募投样貌 商品的出产和销售受到较大影响，募投样貌修复工期、募投样貌商品出产和销售 存在不达预期的风险。”   （三）刊行东谈主补充（4）干系的风险   公司已在召募说明书“紧要事项辅导”之“五、相称风险辅导事项”之“（七） 召募资金投资样貌干系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资样貌干系风险”补充线路如下：   “5、募投样貌东谈主员储备不足的风险   通过多年的本领积存和样貌实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 限定、工业软件、传感器、智能制造等跨领域多学科常识详尽和集成应用材干的 研发东谈主员及工程师团队。本次募投样貌波及现存业务扩产的同期对现存业务进行 升级，并朝上游产业进行蔓延，对公司东谈主员造就提议了更高的条目。若公司在招 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 募与本次募投样貌干系东谈主员时受阻，将濒临样貌东谈主员储备不足的风险，进而对本 次募投样貌的实施产生不利影响。   公司具备凸起的家具自主研发材干，公司以电机本领为基础的家具研发麇集 了机械联想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多本领领域常识，通过多 年的研发积存已形成了一套全面的研发联想和出产本领体系，具备实施本次募投 样貌的本领储备。本次募投项生分产家具包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷 却歧管、电子水泵、主动清洗泵等，出产工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检 测及包装等，与公司现存出产工艺不存在显耀互异。若公司现存本领储备和出产 工艺无法充分称心募投样貌实施需要或畴昔行业本领工艺出现紧要变化，则可能 出现募投样貌实施程度不足预期或实施后无法达到预期效益的风险。”   （四）刊行东谈主补充（5）干系的风险   公司已在召募说明书“紧要事项辅导”之“五、相称风险辅导事项”之“（七） 召募资金投资样貌干系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资样貌干系风险”补充线路如下：   “7、募投样貌产能消化风险   通过修复本次募投样貌，公司将新增汽车电机、清洗泵和清洗系统等家具的 产能。当今公司产能利用率较高，全体处于满产状态。尽管公司具有领有丰富的 客户资源，并还是针对本次募投样貌的畴昔商场容量和家具销售趋势进行了详备 而严慎的论证，并已就产能消化措施作念了详备的计算，但如果畴昔商场发展未能 达到预期、商场环境发生紧要不利变化，或者商场开拓未能达到预期等，公司将 无法按照既定计算终了预期的经济效益，濒临扩产后产能消化的风险。”   请保荐东谈主核查并发标明确主意，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发 标明确主意，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确主意。   （一）核查纪律   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构实践了以下纪律： 宁波恒帅股份有限公司                     审核问询函回复 投样貌的具体情况，募投样貌的修复必要性和合感性以及国际贸易摩擦、汇率波 动等对募投样貌的影响； 目产业链高下流关系，访谈公司干系东谈主员了解具体家具出产经由以及激动本次募 投样貌东谈主员、本领储备情况，了解本次募投样貌与现存业务的区别和商量； 公司照应层，了解上次募投样貌进展安祥的原因；查阅公司与上次召募资金使用 干系三会文献、公告文献，了解上次召募资金使用是否存在用途变更或实施格式 变更的情形； （4）（5）干系的风险。   针对（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及汇报司帐师实践了以下核查程 序： 资的测算过程；查阅刊行东谈主上次募投样貌的可行性筹商说明，了解上次募投样貌 修复投资的测算过程，预测效益、修复周期等情况； 资金使用是否存在用途变更或实施格式变更的情形； 金额； 续投资上次募投样貌的必要性和合感性；访谈公司照应层，了解公司在建及拟建 样貌的情况； 员，了解公司在建和已建样貌产能情况、在手订单及干系业务合同、家具主见客 户，检索同业业公司产能及蔓延情况，分析本次募投样貌产能筹商的合感性； 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 情况、收入及毛利率情况；查阅同业业可比公司毛利率情况及扩产样貌的效益测 算情况，分析本次募投样貌效益预测的合感性和严慎性； 建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响。   针对上述（1），保荐机构及刊行东谈主讼师实践了以下纪律： 地销售合同》、付款把柄、洛加纳工业园大家有限公司出具的书面说明等文献； 工业园大家有限公司出具的《对于洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）之说明》； 利契据。   （二）核查主意   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构以为： 变化、国际贸易摩擦、汇率变动等对干系样貌修复、商品出产和销售的影响较小； 康发展，本次募投样貌实施不存在紧要不笃定性；   针对上述（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及汇报司帐师以为： 严慎性；本次召募资金不绝投资修复上次募投样貌具有必要性和合感性； 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复   针对上述（1）事项，保荐机构及刊行东谈主讼师以为： 的具体安排及实践进展情况，均合乎泰国当地的地盘政策和城市筹商，募投样貌 用地已落实，泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地盘职权契据，因 此不会对本次募投样貌的最终实施形成紧要不利影响； 主管部门苦求办理了地盘职权契据，泰国恒帅已取得募投样貌用地，“泰国新建 汽车零部件出产基地样貌”合乎样貌所在地国度对于安全出产和环境保护等条目。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 问题 2      说明期内，刊行东谈主境外售售收入占比分别为 48.47%、45.45%、41.51%和 -103.92 万元。2020-2022 年度，刊行东谈主详尽毛利率分别为 38.39%、33.97%和 下跌趋势，但刊行东谈主高于同业业可比公司。2021 年和 2022 年，刊行东谈主营业收入 分别较上年增长 71.33%和 26.40%，销售用度分别较上年增长 7.50%和 1.81%， 销售用度增幅低于收入增幅。死心 2023 年 3 月末，刊行东谈主其他非流动金融钞票 为 493.00 万元，为对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，刊行 东谈主动作基金有限合伙东谈主认缴出资 1,000 万元，2021 年 12 月，已出资实缴 500 万 元。      请刊行东谈主补充说明：（1）说明期内境外售售的地区分散，境外主要客户名 称、销售金额、结算格式和币种，境外客户的开拓格式和境外售售的照应模式， 与主要境外客户的和谐情况；（2）勾通境外售售模式、订价模式、收入阐明时 点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，说明刊行东谈主出口业务收 入变动的合感性，说明期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外 销售畛域的匹配性；（3）勾通刊行东谈主家具竞争力、原材料价钱波动、家具议价 材干、家具及客户结构、同业业可比公司情况等，说明详尽毛利率无间下跌， 同期高于同业业可比公司的原因及合感性；（4）说明期内刊行东谈主销售用度增幅 低于收入增幅的原因及合感性，与同业业可比公司的互异和合感性；（5）自本 次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新插足或拟插足的财务性 投资及类金融业务的情况，如是，请说明具体情况，以及刊行东谈主最近一期末是 否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理家具的， 请勾通干系家具的称呼、收益率、期限、风险等第等情况，说明不属于财务性 投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，勾通对外投资企业的投资时点和 金额、认缴与实缴金额互异、后续投资计算，以及说明期内干系企业与刊行东谈主 的具体业务往返情况等，说明前述投资不属于财务性投资的原因及合感性。      请刊行东谈主充分线路（3）干系的风险。        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复           请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确主意。           【回复】           一、说明期内境外售售的地区分散，境外主要客户称呼、销售金额、结算        格式和币种，境外客户的开拓格式和境外售售的照应模式，与主要境外客户的        和谐情况           （一）说明期内境外售售的地区分散           说明期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、                                                                                单元：万元  国度                 占外售                   占外售                     占外售                      占外售          金额                    金额                      金额                       金额                     收入比例                  收入比例                    收入比例                     收入比例 墨西哥      4,551.14    25.01%    8,826.13      25.85%    7,194.53      23.66%     5,817.93      22.31% 韩国       3,654.89    20.09%    8,740.55      25.60%    7,936.71      26.10%     6,710.47      25.73% 罗马尼亚     4,168.26    22.91%    6,193.86      18.14%    5,881.94      19.34%     3,754.54      14.40% 好意思国       1,132.85     6.23%    2,814.32       8.24%    2,645.63      8.70%      2,821.14      10.82% 德国        771.74      4.24%    1,656.48       4.85%    1,574.17      5.18%      2,140.34      8.21% 波兰        672.71      3.70%    1,550.19       4.54%     783.07       2.57%       544.17       2.09% 印度        589.17      3.24%    1,105.51       3.24%    1,302.44      4.28%       909.42       3.49% 意大利       502.10      2.76%     714.50        2.09%     865.95       2.85%       840.01       3.22% 其他国度 或地区  整个     18,195.96   100.00%   34,145.97   100.00%     30,410.90       100%     26,080.67       100%           说明期内，公司境外售售主要集结在韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、        波兰、印度、意大利等国度和地区，整个占比均在 88%以上。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   （二）境外主要客户称呼、销售金额、结算格式和币种，境外客户的开拓 格式和境外售售的照应模式，与主要境外客户的和谐情况   公司的境外业务秉承长入照应模式，集结营销。公司商务部负责制定长入的 境外客户营销决议，公司子公司好意思国恒帅负责配合实践具体决议。公司前期通过 主动商量、行业内引荐、参加展会等格式开拓新境外客户和获取境外订单，公司 业务达到一定例模后，部分境外客户也通过主动商量公司等格式与公司开展和谐。 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                                审核问询函回复    说明期内，公司境外主营业务收入干系的主要客户称呼、销售金额、结算格式、币种和和谐情况如下表所示：                                                                                                                                单元：万元                                                                                                                                    主要采    客户                                                                                                 结算格式   结算币种       和谐时          购                金额         占比        金额         占比           金额           占比       金额          占比                                                                                                                          间         家具大                                                                                                                                      类 斯泰必鲁斯                                                                                                                   2014   年   汽车电 （Stabilus）                                                                                                              于今         机 庆博雨刮                                                                                                                    2009   年 （KBWS）                                                                                                                  于今 艾倍想                                                                                                                     2014   年 （ABC Group）                                                                                                             于今 博世                                                                                                                      2009   年   清洗系 （Bosch）                                                                                                                 于今         统 东瀛机电                                                                                                                    2011   年 （DY Auto）                                                                                                               于今 法可赛                                                                                                                     2014   年 （Ficosa）                                                                                                                于今                                                                                                                                    清洗系                                                                                                              RMB\USD\   2019 年 A 公司            300.37     1.65%    1,073.75      3.14%   1,586.43      5.22%    1,322.77    5.07%    先货后款                         统、汽                                                                                                                EUR      于今                                                                                                                                    车电机    整个         14,225.52   78.17%   27,610.92   80.86%     25,206.73     82.89%   19,344.21   74.17% 注：上述数据不包括公司对境外客户在境内竖立的子公司销售金额 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、勾通境外售售模式、订价模式、收入阐明时点及依据、信用政策、主要 客户的销售及回款等情况，说明刊行东谈主出口业务收入变动的合感性，说明期内境 外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域的匹配性    （一）勾通境外售售模式、订价模式、收入阐明时点及依据、信用政策、主 要客户的销售及回款等情况，说明刊行东谈主出口业务收入变动的合感性    公司的家具主要面向整车厂的量产车型，公司基本从研发阶段即介入到相应 车型的同步研发，为相应家具提供家具联想或制造等方面的惩处决议。样貌量产 后，客户会按期发送产量预测，公司据此安排出产、采购、发货等计算，出产连 贯性和可预期性相对较高。针对不同外售客户，后续请托、结算根据与客户商定 的不同贸易格式实践。具体情况如下：          （EX Works）：工场交货（指定地点）。是指卖方将货品从工场（或仓库）请托 EXW 模式   给买方，除非另有法例，卖方不负责将货品装上买方安排的车或船上，也不办理          出口报关手续。买方职守自卖方工场请托后至最终目的地的一切用度和风险          （Free On Board）：船上交货（指定装运港），该术语法例卖方必须在合同法例 FOB 模式   的装运期内在指定的装运港将货品交至买方指定的船上，并职守货品越过船舷以          前为止的一切用度和货品灭失或损坏的风险          （Free Carrier）：货交承运东谈主（指定地点）。此术语是指卖方必须在合同法例的 FCA 模式   交货期内在指定地点将货品交给买方指定的承运东谈主监管，并职守货品交由承运东谈主          监管前的一切用度和货品灭失或损坏的风险          （Cost、Insurance and Freight）：成本、保障费加运脚（指定目的港），是指卖方          必须在合同法例的装运期内在装运港将货品交至运往指定目的港的船上，职守货 CIF 模式          物越过船舷往常为止的一切用度和货品灭失或损坏的风险并办理货运保障，支付          保障费，以及负责租船订舱，支付从装运港到目的港的正常运脚          （Delivered Duty Paid）：入口国完税后交货（指定目的地），是指卖方将货品运          至入口国指定地点，将在交货输送器具上尚未卸下的货品请托给买方，卖方负责 DDP 模式   办理入口报关手续，请托在需要办理海关手续时在目的地应交纳的任何入口“税          费”。卖方职守将货品请托给买方前的一切用度和风险。如卖方无法径直或辗转的          取得入口许可证时不宜秉承该术语。DDP 是卖方使命最大的贸易术语    公司家具在开动报价时主要遴选成本加成订价动作核价基础，在了解家具图 纸、BOM、装配工艺、包装、物流决议等基本信息后作出成本预估，参照公司 近似家具销售价钱和商场价钱以笃定合理的利润水平。客户在与公司笃定最终价 格时还会讨论公司的研发材干、出产材干、质料限定材干、家具请托材干等详尽 材干，并最终与公司协商达成家具价钱。在后续批量供货过程中，跟着供货量提 升，公司会因部分身分与客户诊疗供应价钱，如根据行业成例会在一按期限内给     宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复     予一定幅度降价，因汇率变动、家具联想变更、贸易格式变更（如：FOB、CIF、     DDU、DDP 等）等身分，与客户协商诊疗价钱。           按照汽车零部件行业的成例，公司给予信用较好的客户一定的信用期，具体     期限根据公司与客户将强的采购契约笃定，一般为 45 天到 120 天。           对于国外售售的家具，秉承 EXW、FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以产     品发运后，办理完了出口清关手续并取得报关单时阐明销售收入；秉承 DDP 等     贸易模式的，以家具请托予客户指定成绩地点并经客户签收后阐明销售收入。           对于秉承寄卖模式的境外客户，公司先发货至指定仓库，客户按需领用后定     期发送领用结算单见告公司，公司查对无误后阐明收入。           说明期内，境外售售前五大客户销售及回款情况如下：                                                                            单元：万元                                                                      死心 2024                                         占外售收入           期末应收账  时间           客户称呼          销售金额                                     年 8 月末   回款比例                                          比例              款余额                                                                      回款金额           斯泰必鲁斯（Stabilus）    7,875.34          43.28%     8,648.17    4,716.42    54.54%           庆博雨刮（KBWS）         2,849.98          15.66%      538.08      538.08    100.00%           东瀛机电（DY Auto）       713.55            3.92%      345.96      345.96    100.00%                  整个         13,269.65          72.93%    11,309.62    6,445.90   56.99%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   12,996.28          38.06%     5,031.39    5,031.39   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,691.64          19.60%      771.14      771.14    100.00%           艾倍想（ABC Group）     2,149.59           6.30%      769.12      769.12    100.00%           博世（Bosch）          1,961.76           5.75%      543.29      543.29    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,480.06           4.33%      255.32      255.32    100.00%                  整个         25,279.33          74.04%     7,370.26    7,370.26   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   11,469.69          37.72%     4,357.37    4,357.37   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,475.90          21.29%     1,097.60    1,097.60   100.00%           A 公司               1,586.43           5.22%      342.83      342.83    100.00%           博世（BOSCH）          1,566.12           5.15%      658.51      658.51    100.00%     宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复           东瀛机电（DY Auto）      1,495.50           4.92%    214.22     214.22    100.00%                  整个         22,593.64          74.30%   6,670.53   6,670.53   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）    8,652.28          33.18%   2,407.62   2,407.62   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         4,598.23          17.63%    738.59     738.59    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,935.35           7.42%    322.92     322.92    100.00%           A 公司               1,322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%           法可赛（Ficosa）        1,055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%                  整个         17,564.56          67.35%   4,505.54   4,505.54   100.00%     注：上述数据不包括公司对境外客户在境内竖立的子公司销售金额及应收账款余额           说明期各期，公司前五大境外客户整个销售金额分别为 17,564.56 万元、     年末公司境外前五大客户应收账款已全部回款；死心 2024 年 6 月末公司境外前     五大客户应收账款回款比例为 56.99%，未回款的部分基本属于信用期内。说明     期内，公司前五大客户回款情况精致，应收账款风险可控。           说明期内公司境外售售模式、订价策略、收入阐明及信用政策均未发生紧要     变化。公司家具主要出口国为韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、波兰、印     度、意大利等国度和地区，整个占比均在 88%以上。说明期内，公司相应地区客     户业务处于快速发展阶段，出口业务收入全体有所增长，与公司全体销售业务处     于快速发展的趋势一致，且主要境外客户回款精致。综上，公司出口业务收入变     动具有合感性。           （二）说明期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域     的匹配性           说明期内，公司主要出产基地位于国内，自然境外售售畛域较大，但出产经     营所需的原材料绝大部分采购自境内，境外采购畛域较小，境外采购与境外售售     匹配性较低。        宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复          公司与境外客户商定的运脚承担格式主要包括客户自提、送货到国内口岸、        送货到客户指定地点等，送货到客户境外指定地点和向第三方境外仓储物流仓库        备货等会导致公司发生跨境运脚。          说明期内，公司跨境运脚与境外售售收入情况如下：                                                                        单元：万元         样貌          2024 年 1-6 月         2023 年度            2022 年度        2021 年度 跨境运脚                         61.52                 84.27         168.68           132.31 境外售售收入                    18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 跨境运脚/境外售售收入                  0.34%                 0.25%          0.55%            0.51%          说明期内，公司跨境运脚与境外售售收入的比例分别为 0.51%、0.55%和 0.25%        和 0.34%。2021 年和 2022 年，受外部环境影响，部分口岸功课材干不足，国际        航路运力病笃，跨境运脚价钱全体处于高位，公司跨境运脚与干系境外收入比例        较高；2023 年和 2024 年 1-6 月，跟着国际运力有所归附，跨境运脚价钱较前两        年有所回落，公司跨境运脚占当期境外收入的比例有所下跌。全体而言，公司跨        境运脚与境外售售收入相匹配。          说明期内，公司升值税退税金额与外售收入的匹配关系如下：                                                                        单元：万元          样貌         2024 年 1-6 月             2023 年度        2022 年度        2021 年度 外售收入整个（A）                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 汇报免抵税额（B）                  2,298.55              4,235.44       3,417.53         2,105.86 汇报退税额（C）                      38.75                339.90        442.43          1,156.09 出口免抵退税额整个（D=B+C）           2,337.30              4,575.34       3,859.96         3,261.95 出口免抵退税额占外售收入比例 （E=D/A） 主要家具出口退税率                   13.00%                13.00%         13.00%           13.00%          公司家具的出口退税率为 13%，互异的主要原因为公司的收入阐明时辰与税        务系统核算出口升值税退税的时辰存在互异。税务系统阐明出口升值税退税的时        间为报关出口日历，公司因贸易格式不同存在收入阐明时辰互异。其中秉承 EXW、        FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以家具发运后，办理完了出口清关手续并取得        报关单时阐明销售收入；秉承 DDP 等贸易模式的，以家具请托予客户指定成绩    宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复    地点并经客户签收后阐明销售收入。全体上，出口免抵退税额占外售收入比例与    主要家具出口退税率互异较小，出口退税金额与境外售售畛域具有匹配性。       说明期内，公司汇兑损益与境外售售收入、好意思元及欧元兑东谈主民币汇率的匹配    关系如下：                                                                         单元：万元       样貌          2024 年 1-6 月            2023 年度        2022 年度          2021 年度 汇兑损益（收益以“-”号填列）          -130.90               -203.95        -325.69           147.70 境外售售收入                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 汇兑损益/境外售售收入              -0.72%                -0.60%         -1.07%            0.57% 欧元期初汇率                    7.8592               7.4229         7.2197            8.0250 欧元期末汇率                    7.6617               7.8592         7.4229            7.2197 欧元汇率波动率（期末汇率/期                          -2.51%                 5.88%          2.81%          -10.03% 初汇率-1） 好意思元期初汇率                    7.0827               6.9646         6.3757            6.5249 好意思元期末汇率                    7.1268               7.0827         6.9646            6.3757 好意思元汇率波动率（期末汇率/期 初汇率-1）       公司出口业务秉承东谈主民币、好意思元、欧元订价，汇兑损益变化主要受好意思元、欧    元汇率波动影响，其中由于好意思元结算金额大于欧元结算金额，因此汇兑损益受好意思    元汇率波动的影响较大。    形成一定汇兑收益。公司境外售售所产生的汇兑损益具体金额受到境外售售收入    的阐明时点、外币款项收回后的结汇畛域及结汇时点、不同时间段汇率变动幅度    等多种身分影响。因此，汇兑损益与外售收入之间存在一定的勾稽关系，但不具    有线性关系。说明期内，公司汇兑损益占境外售售收入的比例与当期汇率变动趋    势一致，具有匹配性。       畴昔跟着公司扩大境出门产运营畛域以及境外售售渐渐增长，公司可秉承远    期结售汇器具提前锁定汇率等技能裁汰汇率波动对公司出产和销售的影响。公司    第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议审议通过了《对于开展外汇 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复 套期保值业务的议案》，同意公司开展累计金额不高出东谈主民币 30,000 万元（或 等值外币）的外汇套期保值业务。    就汇率波动对公司出产筹办的影响，公司已在召募说明书之“第三节 风险 身分”之“一、与公司干系的风险”之“（一）筹办风险”线路如下：    “3、出口业务风险    说明期内，开首于境外的家具销售收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万 元、34,145.97 万元和 18,195.96 万元，占同期主营业务收入的比例分别为 45.45%、    说明期内，公司汇兑损益占当期利润总和的比举例下：                                                                        单元：万元        样貌         2024 年 1-6 月          2023 年度         2022 年度        2021 年度 汇兑损益                       130.90             203.95        325.69         -147.70 利润总和                     13,503.94          23,487.58     16,550.12      13,355.37 汇兑损益/利润总和                   0.97%              0.87%         1.97%         -1.11% 注：汇兑损益正数代表汇兑收益、负数代表汇兑耗费    公司出口业务主要以好意思元、欧元订价，由于公司出口收入无间增长，如果公 司未能实时将汇率变动风险向下搭客户漂流，汇率的波动将会加多或减少以东谈主民 币计量的销售收入。同期，由于付款周期的存在及公司持有的其他外币货币性资 产，汇率变动雷同会影响财务用度。说明期内，公司汇兑损益占当期利润总和的 比例分别为-1.11%、1.97%、0.87%和 0.97%，因汇率波动形成的汇兑损益对公司 利润形成一定的影响。如畴昔汇率波动幅度扩大，将对公司筹办事迹产生一定的 影响。”    总而言之，公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、 出口退税、汇兑损益与境外售售畛域具有匹配性。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复   三、勾通刊行东谈主家具竞争力、原材料价钱波动、家具议价材干、家具及客户 结构、同业业可比公司情况等，说明详尽毛利率无间下跌，同期高于同业业可比 公司的原因及合感性   说明期内，刊行东谈主主营业务毛利率分别为 33.97%、32.76%、35.84%和 35.98%。 波动等身分，公司详尽毛利率较上年上升 3.08 个百分点，具体原因分析如下：   （一）家具竞争力   公司已与多家知名整车厂竖立精致和谐关系，当今还是成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍想（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球知名的跨国汽车零部件供应商竖立了理会的和谐关系。 当今，公司家具配套车型还是涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。   说明期内，公司清洗系统主要客户包括广汽本田、东风本田、东风日产、上 汽通用、广汽集团、祯祥汽车、长城汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽 车、博世（Bosch）等，公司清洗系统家具应用于上述客户汽车品牌的多款车型， 公司是较早进入大型结伙整车制造企业配套体系的内资清洗系统家具制造企业， 亦然较早开发汽车清洗系统家具的国内企业之一。   说明期内，公司清洗泵及冷却歧管的主要客户包括庆博雨刮（KBWS）、曼 胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可 赛（Ficosa）、艾倍想（ABC Group）、三花智控、拓普集团等，并应用于当代、 起亚、良马、北京当代、东风悦达起亚、梅赛德斯-飞驰等汽车品牌。清洗泵产 品是汽车清洗系统中的中枢部件，公司在上述家具领域具备较深厚的本领积存， 在细分商场上具备一定的竞争力。冷却歧管家具已终了量产，告成进入了新能源 汽车热照应系统帅域。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司开发了应用于汽车后备箱及边门的后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电 机，应用于汽车空调饱读风的电扇电机，应用于汽车门把手的隐形门把手驱动机构， 应用于汽车充电系统的充电小门实践器、应用于汽车车门自动开启的电动门电机 等。公司应用于汽车后备箱及边门的电机家具已通过全球知名汽车零部件供应商 斯泰必鲁斯（Stabilus）、麦格纳（Magna）应用于良马、福特、上汽、通用、A 公司等中高等车型。说明期内，公司来自汽车电机的收入渐渐增长，2022 年已 成为公司第一大收入开首。这些汽车电机新家具的开发进一步丰富了公司家具结 构，终明晰公司在汽车电机领域的家具升级，为公司畴昔发展奠定了精致的基础。   （二）原材料价钱波动   说明期内，自然公司径直材料占主营业务成本比例较高，但公司采购物料种 类较多，单一品种的采购金额占相比小。说明期内，采购金额较高的转子、磁性 材料、塑料粒子、漆包线和机盖组件占当期采购总和的平均比例分别为 8.13%、 家具售价受单种原材料的价钱波动影响较小，主要家具价钱与单种原材料价钱变 动的联动性较小。实践业务中，公司较少因为原材料价钱波动与客户契约诊疗销 售价钱。   公司采购的转子、磁性材料、漆包线和机盖组件等主要用于电机，塑料粒子、 橡胶管主要用于清洗系统及清洗泵等家具。上述材料中，漆包线和塑料粒子为大 宗物质，干系单价主要受大批原材料价钱影响。其余材料均为零部件（如继电器、 机盖组件），主要受家具规格、材料类型、末端应用、采购占比等身分影响，各 期平均单价不具备径直可比性。 率较上年上升 3.08 个百分点。2024 年 1-6 月，公司详尽毛利率较上年相对理会。   （三）家具议价材干   公司家具在开动报价时主要遴选成本加成订价动作订价基础。客户在与公司 笃定最终价钱时还会讨论公司的研发材干、出产材干、质料限定材干、家具请托 材干等详尽材干，并最终与公司协商达成家具价钱。公司领有丰富的客户资源，        宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复        公司家具质料可靠、供货实时理会、服务反应快速、家具结构较为丰富、研发实        力较强，因此公司具有一定的家具议价材干。           （四）家具及客户结构           公司主要家具按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他家具，其中        清洗系统主要为洗涤液罐总成、洗涤管路、洗涤喷嘴、加液管等；汽车电机主要        为后备箱电机、充电小门实践器、边门电机、电扇电机、清洗电机、ABS 电机        等；其他家具主要为清洗泵配件、清洗系统配件、电机配件、液位传感器、轮回        泵及冷却歧管等家具。说明期内公司不同家具类别收入情况如下：                                                                                单元：万元 家具称呼           金额         比例         金额         比例          金额         比例           金额         比例 清洗泵       9,960.27    21.79%   20,024.69    21.97%    17,958.61   24.51%      18,141.84   31.62% 清洗系统     11,705.86    25.61%   26,651.43    29.25%    21,177.70   28.91%      16,890.49   29.44% 汽车电机     20,403.29    44.64%   36,940.55    40.54%    26,844.82   36.64%      17,146.40   29.88% 其他家具      3,635.44     7.95%    7,505.19      8.24%    7,279.31      9.94%     5,199.25      9.06%  整个      45,704.86   100.00%   91,121.86   100.00%    73,260.44      100%     57,377.99      100%           由上表可知，跟着汽车电机家具收入贬抑上升，公司全体家具结构有所变化。        说明期内，清洗泵家具收入占主营业务收入比例从 31.62%下跌至 21.79%；清洗        系统家具收入占主营业务收入的比例说明期内全体相对理会；汽车电机家具收入        占主营业务收入的比例由 29.88%上升至 44.64%，汽车电机家具在公司的收入结        构中渐渐上升。由于说明期内清洗泵家具和汽车电机家具毛利率互异相对较小，        公司家具结构变化对公司全体毛利率变化影响较小。           公司家具销售主要遴选直销模式，所出产的家具径直销售给整车厂客户，或        通过汽车零部件供应商客户服务于整车厂，整车厂亦会秉承指定供应商模式通过        其他零部件供应商向公司采购家具。当今，公司业务掩盖全球主要汽车零部件市        场，整车厂客户以广汽本田、东风本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城        汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽车等为主；以及部分欧洲、        好意思洲、亚洲等经济发达地区的全球知名跨国汽车零部件供应商客户，主要包括斯        泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、        东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍想（ABC   宁波恒帅股份有限公司                                                       审核问询函回复   Group）、大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、   三花智控、拓普集团等，其中全球知名的整车厂 A 公司通过三花智控、拓普集   团等汽车一级供应商向公司采购其他家具中热照应系统冷却歧管家具。说明期内，   由于公司热照应系统冷却歧管家具量产、清洗系统及汽车电机业务新客户家具量   产，公司前五大客户新增了三花智控、A 公司、麦格纳（Magna），但全体上公   司客户结构未发生紧要变化。        （五）同业业可比公司情况        说明期内，同业业可比公司毛利率情况如下： 公司简称       家具类别       2024 年 1-6 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 日盈电子     汽车零部件              22.21%              18.73%       12.81%       22.40%          电机、电泵及机械 德尔股份                        22.44%              20.50%       19.31%       23.52%          类家具 胜华波      座椅电机                        -          36.40%       34.33%       30.08%       可比公司平均值               22.33%             25.21%       22.15%       25.33% 恒帅股份     清洗系统               29.44%              30.52%       28.34%       37.11% 恒帅股份     清洗泵                37.76%              38.59%       33.77%       28.58% 恒帅股份     汽车电机               37.88%              37.16%       33.05%       32.81%   恒帅股份详尽毛利率                 35.98%             35.84%       32.76%       33.97%   注：胜华波未线路其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据，2023 年度数据为 2023 年 1-6 月数据        公司同业业可比公司的家具类别较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的   “洗涤系统”与公司的“清洗系统”较为接近，但公开费力并未线路洗涤系统毛   利率情况，使用“汽车零部件”毛利率进行对比；德尔股份家具中的“电机、电   泵及机械泵类家具”与公司泵类家具较为接近；胜华波家具类别中的“座椅电机”   与公司汽车电机家具较为接近，毛利率对比需要根据不同家具毛利率分公司相比。   动趋势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗系统毛利率分别下跌   别下跌 9.59 个百分点、上升 5.92 个百分点和上升 3.48 个百分点，除 2024 年 1-6   月外，说明期内，变动趋势基本一致，但公司清洗系统毛利率水平高于日盈电子， 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 主要系一方面日盈电子“汽车零部件”类家具包括洗涤系统、汽车电子、汽车线束、 注塑件等家具，洗涤系统业务占其汽车零部件收入的一部分，清洗系统毛利率无 法径直进行相比，另一方面，公司的清洗系统家具与日盈电子在家具结构、客户 结构上也存在互异，因此毛利率水平存在互异。 个百分点、14.46 个百分点、18.09 个百分点和 15.32 个百分点；从毛利率变动趋 势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率分别上升 5.19 个百分点、上升 4.82 个百分点和下跌 0.83 个百分点，德尔股份的毛利率分别下 降 4.21 个百分点、上升 1.19 个百分点和上升 1.94 个百分点。2023 年清洗泵毛利 率变动情况与德尔股份基本一致，2022 年，公司清洗泵毛利率变动情况与德尔 股份存在互异，主要原因为：一方面公司清洗泵主要为外售，好意思元对东谈主民币汇率 出现了较大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因汇率波动导致毛利率上升；另一 方面，根据德尔股份公开线路信息，2022 年度，德尔股份营业收入 403,538.97 万元，较上一年增长 10.14%，但由于泰西通胀、俄乌危急使得全球大批商品、 化工家具和能源等上游原材料价钱上升或无间处于高位，对 2022 年的成本照应 形成冲击。2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率波动趋势与德尔股份虽不一致，但 公司与德尔股份毛利率变动均较小。 较亲华波低 1.28 个百分点；2023 年，公司汽车电机毛利率较亲华波毛利率跳跃 率分别上升 0.24 个百分点和上升 4.11 个百分点，胜华波的毛利率分别上升 4.25 个百分点和上升 2.07 个百分点。2021 年至 2023 年，公司汽车电机毛利率变动情 况与胜华波趋同，汽车电机毛利率水平与可比公司较为接近但存在一定互异，主 要系胜华波的“座椅电机”家具包括水平电机、调角电机、前举高电机和后举高电 机，毛利率互异主若是开首于电机家具类别互异。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司深耕车用电机领域多年，电机本领是公司发展的中枢源能源之一。公司 已形周详面的车用电机研发联想和出产本领体系，并掌合手电机联想分析、电机与 限定 EMC 优化联想等行业先进本领。自成立以来，公司一直为客户提供理会性 高、品质可靠的车用电机家具；有着深厚的本领千里淀和丰富的出产讲明，熟练汽 车行业对汽车零部件在一致性、功能性与理会性方面的高条目；具备与客户同步 研发的材干，为客户在自动化、智能化等车用电机应用领域提供系统的惩处决议， 在行业内领有较强的竞争力。   公司汽车电机家具主要客户为全球知名的汽车零部件供应商，如此泰必鲁斯 （Stabilus）、麦格纳（Magna）和霍富（HUF）等，还是通过其配套良马、福特、 上汽、通用等车型。全球知名的汽车零部件供应商全体运营相对安妥，付款实时， 应收账款回收情况精致，公司汽车电机家具具有优质的客户资源上风。   基于公司标准化和平台化的家具计谋，公司在行业内徐徐积存了优质的客户 资源，在细分商场具备一定的竞争上风，并形成了完好的产业链及精益化成本控 制材干，使得公司的家具计谋、客户与商场、家具制造材干、家具质料、成本控 制形成了良性轮回。同期，公司在家具和商场上的两线布局，形成了家具应用领 域多元化，国表里商场协同发展的方法，使得公司具备了较强的可无间筹办材干 和抗风险材干。因此，说明期内，公司的家具在行业中保持较强的竞争力，家具 毛利率保管在较高水平。   公司种种家具毛利率高于同业业可比公司具有合感性，且说明期内毛利率变 动趋势与同业业可比公司毛利率变动趋势基本一致。   总而言之，2022 年和 2024 年 1-6 月公司详尽毛利率较为理会。2023 年由于 主要原材料价钱下跌和汇率波动等身分，公司详尽毛利率较上年上升 3.08 个百 分点。说明期公司详尽毛利率波动情况具有合感性，种种家具毛利率高于同业业 可比公司具有合感性。   四、说明期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性，与同业业 可比公司的互异和合感性   （一）说明期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性   说明期内，公司销售用度的明细组成及占比情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复                                                                          单元：万元  样貌           金额       比例        金额         比例       金额        比例        金额        比例 员工薪酬      196.49   23.94%    636.54    34.13%    601.25    35.56%    534.82    32.20% 质保费       117.25   14.28%    317.19    17.00%    401.63    23.75%    487.11    29.33% 输送仓储服 务费 佣金         76.36   9.30%     249.50    13.37%    174.47    10.32%    186.38    11.22% 业务欢迎费      51.76   6.31%     119.28     6.39%     73.16    4.33%      77.56    4.67% 车辆使用费      20.99   2.56%      34.71     1.86%     32.07    1.90%      26.24    1.58% 差旅费        26.17   3.19%      53.22     2.85%      9.94    0.59%      14.02    0.84% 其他        181.55   22.12%    188.17    10.09%    161.85    9.57%     110.79    6.67%  整个       820.85    100%    1,865.56     100%   1,690.86    100%    1,660.81    100% 用度分别较上年增长 1.81%和 10.33%，销售用度增幅低于收入增幅。       公司的销售用度主要由员工薪酬、质保费和输送仓储服务费组成，说明期各 期，上述用度占销售用度的整个比例分别为 75.01%、73.30%、65.43%和 56.53%。 从主要用度上看，销售用度增幅远低于收入增幅的原因如下：       销售东谈主员薪酬主要与销售东谈主员的东谈主数及销售事迹侦查商量，跟着公司业务规 模扩大，销售照应上的畛域效应贬抑显耀，东谈主均东谈主效贬抑得到普及。说明期内， 公司销售东谈主员未出现大幅加多，全体销售东谈主员畛域从 17 东谈主傍边上升至 21 东谈主傍边， 全体变动较小；此外由于营业收入加多同期开首于现存客户和新增客户，绩效考 核并不十足与营业收入加多成正比，因此，员工薪酬加多幅度低于营业收入加多 幅度。       公司推广全员参与、全程掩盖的质料照应，围绕 IATF-16949 的质料限定标 准，勾通业务运营的实践情况，竖立了以总司理主导，各部门主管负责的公司质 量限定体系。说明期内，公司质保费金额分别为 487.11 万元、401.63 万元、317.19 万元和 117.25 万元，有所下跌。说明期内，自然收入增长较快，质保费未呈现 换取变化趋势，主要原因为质保事项的发生具有一定的或然性和滞后性，客户在 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复 实践发生质保事项时才会与公司协商质保使命包摄问题，因而质保费结算时点基 本于两边就质保事项阐明完了后进行结算，此外，质保费的发生通常滞后于销售 收入的发生，因此公司按照近 12 个月终了主营业务收入的 1%笃定应保留的质保 费，该部分余额随营业收入同步增长，由于公司在出产过程中对于质料把控严格， 在说明期各期实践发生的质保费率较低，导致需要计提的质保费增长率较低。    说明期内，输送仓储服务费金额主要为出口报关费、现场服务费、仓储费等 用度，这些用度与营业收入的增长莫得十足的匹配关系，因此用度相对理会。    综上，销售用度增幅低于营业收入增幅主要系销售用度中的员工薪酬和输送 仓储服务费较为理会，质保费总和未呈现与销售收入换取变化趋势等身分所致，    （二）与同业业可比公司的互异和合感性 长情况如下：                                         营业收入增长率        证券简称 日盈电子                           21.65%         7.10%         22.31% 德尔股份                            5.74%         6.54%         10.14% 胜华波                                           30.49%        27.31%         平均值                    13.69%        14.71%        19.92%        恒帅股份                    16.25%        24.99%        26.40%                                         销售用度增长率        证券简称 日盈电子                            9.02%         6.71%         13.65% 德尔股份                            1.11%         6.97%         6.30% 胜华波                                           10.22%        4.01%         平均值                     5.07%         7.96%         7.99%        恒帅股份                    26.54%        10.33%         1.81% 注：胜华波未线路其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据， 年 1-6 月的增长率 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 同业业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 19.92%和 7.99%；2023 年度，刊行东谈主营业收入增长率和销售用度增长率分别为 24.99%和 10.33%，同业 业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 14.71%和 7.96%；2024 年 行业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 13.69%和 5.07%。2022 年度，在营业收入增长的情况下，刊行东谈主及同业业可比公司销售用度并莫得出现 同比例增长，与同业业趋势相符。2023 年，由于同业业可比公司日盈电子和德 尔股份收入增幅放缓，行业平均营业收入增长率有所下跌，但公司与胜华波的营 业收入增长率及销售用度增长率趋势较为相符。2024 年 1-6 月，公司营业收入和 销售用度均保持增长趋势，与同业业趋势一致。总体来看，刊行东谈主的销售用度增 长率与同业业存在互异，主要系刊行东谈主销售用度主要用度样貌相对理会，在营业 收入加多的情况下，销售用度并不会出现同比例增长所致。      五、自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新插足或拟投 入的财务性投资及类金融业务的情况，如是，请说明具体情况，以及刊行东谈主最近 一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；波及答理产 品的，请勾通干系家具的称呼、收益率、期限、风险等第等情况，说明不属于财 务性投资的原因及合感性；波及对外股权投资的，勾通对外投资企业的投资时点 和金额、认缴与实缴金额互异、后续投资计算，以及说明期内干系企业与刊行东谈主 的具体业务往返情况等，说明前述投资不属于财务性投资的原因及合感性      （一）自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司新插足或拟插足的财务 性投资及类金融业务的情况   （1）财务性投资的认定标准   根据中国证监会《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“一、对于第九条‘最 近一期末不存在金额较大的财务性投资’的知晓与适用”，财务性投资的界定如 下： 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复   “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未加多的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金；寄托贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融家具等。   （二）围绕产业链高下流以获取本领、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、寄托贷 款，如合乎公司主营业务及计谋发展地方，不界定为财务性投资。   （三）上市公司过火子公司参股类金融公司的，适用本条条目；筹办类金融 业务的不适用本条，筹办类金融业务是指将类金融业务收入纳入兼并报表。   （四）基于历史原因，通过发起竖立、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资计较口径。   （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额高出公司兼并 报表包摄于母公司净钞票的百分之三十（不包括对兼并报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （六）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新插足和拟插足的财务 性投资金额应当从本次召募资金总和中扣除。插足是指支付投资资金、线路投资 意向或者将强投资契约等。   ??”   （2）类金融业务的认定依据   根据中国证监会《监管王法适用诱骗——刊行类第 7 号》之“7-1 类金融业 务监管条目”，类金融业务的界定如下：“除东谈主民银行、银保监会、证监会批准 从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机 构。类金融业务包括但不限于：融资租借、融资担保、营业保理、典当及小额贷 款等业务。” 或拟插足的财务性投资及类金融业务的情况   （1）类金融业务 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复    公司主要从事车用电机本领、流体本领干系家具的研发、出产与销售，主要 家具按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他家具。自本次刊行干系董 事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司围绕主营业务开展业务，不存在经 营或投资类金融业务的情况。    （2）非金融企业投资金融业务    自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施投资金融业务的情形。    （3）与公司主营业务无关的股权投资    自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施与公司主营业务无关的股权投资的情形。    （4）投钞票业基金、并购基金    死心本回复出具日，公司参与投资的产业基金为宁波江北创业投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称“江北创投”），具体情况如下： 事务合伙东谈主宁波蓝湖投资照应有限公司、宁波市江北区钞票筹办有限公司、宁波 市牛奶集团有限公司、宁波高发汽车限定系统股份有限公司等共同签署了《宁波 江北创业投资合伙企业（有限合伙）合伙契约》（以下简称“合伙契约”）。公 司动作有限合伙东谈主，认缴出资额为 1,000.00 万元，占江北创投认缴出资总和的    江北创投的基本信息如下： 公司称呼           宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙） 长入社会信用代码       91330205MA7DUWMA40 注册地址           浙江省宁波市江北区慈城镇庆丰路 799 弄 1 号 119 注册成本           47,200.00 万东谈主民币 实践事务合伙东谈主        宁波蓝湖投资照应有限公司 成随即间           2021-12-02                一般样貌：创业投资（限投资未上市企业）；（未经金融等监管                部门批准不得从事接管进款、融资担保、代客答理、向社会公众 筹办范围                集（融）资等金融业务）(除照章须经批准的样貌外，凭营业执                照照章自主开展筹办活动)。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复   宁波蓝湖投资照应有限公司的股东信息如下：                                                   单元：万元  序号                出资东谈主            认缴出资额           出资比例               整个                     10,000.00      100.00%   根据《合伙契约》商定，资金分两次到账，各合伙东谈主应在合伙企业竖立后七 日内以货币格式将各自认缴出资额的 50%缴付至资金专用账户，最迟不高出 2021 年 12 月 6 日。在托管资金账户的金额低于 5,000 万元（含）后，由普通合伙东谈主 召开对于第二次实缴出资事宜的合伙东谈主会议，并对合伙企业前期还是投资的样貌 进行分析说明，经持有三分之二及以上实缴出资总和的合伙东谈主同意后赐与通过， 各合伙东谈主的第二次实缴出资应于合伙东谈主会议后十四日内缴付至资金专用账户。   公司已于 2021 年 12 月 6 日实缴出资 500.00 万元，剩余 500.00 万元尚未支 付，基于严慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资。   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在新实 施的财务性投资，存在拟实施的财务性投资 500.00 万元，占公司 2024 年 6 月末 兼并报表包摄于母公司股东净钞票的比例小于 30%，公司不存在持有金额较大的 财务性投资的情况，合乎《证券期货法律适宅心见第 18 号》、《监管王法适用 诱骗——刊行类第 7 号》的干系法例。   （5）拆借资金   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在拆借 资金的情形。   （6）寄托贷款   自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施寄托贷款的情形。   （7）购买收益波动大且风险较高的金融家具 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复    自本次刊行干系董事会决议前六个月起至本回复出具日，公司为提高资金使 用成果，存在利用暂时闲置资金购买银行答理家具的情形，均属于收益波动较小 的答理家具，不属于“收益波动大且风险较高的金融家具”，不属于财务性投资。    自本次刊行干系董事会决议前六个月起至本回复出具日，除江北创投外，公 司不存在其他新插足或拟插足的财务性投资（包括类金融业务）的情形。基于谨 慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资，公司将上述拟实施的财务性投 资 500.00 万元在本次刊行召募资金总和中进行了扣除。 议和第二届监事会第八次会议，审议通过了《对于诊疗公司向不特定对象刊行可 解救公司债券决议的议案》等与本次刊行干系的议案，从召募资金总和中扣除财 务性投资 500.00 万元，将本次向不特定对象刊行可解救公司债券召募资金总和 由不高出 43,000.00 万元（含 43,000.00 万元）诊疗为 42,500.00 万元（含 42,500.00 万元）。公司独处董事对此发表了同意的独处主意。    （二）公司最近一期末财务性投资及类金融业务    死心 2024 年 6 月末，公司可能波及财务性投资（包括类金融业务的投资） 的主要司帐科目情况如下：                                                      单元：万元         样貌                 账面价值                 财务性投资金额 交易性金融钞票                             29,135.98                  - 应收款项融资                                292.52                   - 其他应收款                                  82.62                   - 其他流动钞票                               1,327.01                  - 其他非流动钞票                              1,842.65                  - 其他非流动金融钞票                             492.00              492.00    最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金 融业务）情形。    死心 2024 年 6 月末，公司交易性金融钞票余额为 29,135.98 万元，公司持有 的交易性金融钞票明细如下：        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复                                                                                     单元：万元                                                                                               是否属于 序    答理              家具称呼      家具质质    购买金额           起息日            到期日             期限      收益率      财务性投 号    机构                                                                                                资              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财计算              杭银答理              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型               财计算                        保本浮动收                         益型              单元结构              性进款              结构性存               款              整个                28,500.00               -                -                      -        注：大额存单存续时间可转让             为更好地进行现款照应，取得一定答理收益，说明期内公司使用闲置资金购        买了大额存单、结构性进款等答理家具。死心 2024 年 6 月末，公司持有的交易        性金融钞票主要为保本浮动型家具，该类家具不属于收益波动大且风险较高的金        融家具。             死心 2024 年 6 月末，公司购买的 4,000.00 万元的杭银答理幸福 99 金钻固收        答理计算为非保本浮动型银行答理家具，该家具属于 R2 级银行答理家具（中低        风险），不保证本金的偿付，但收益波动较小且期限较短。             综上，死心 2024 年 6 月末，公司所持有交易性金融钞票系为提高资金使用        成果、合理利用闲置资金之目的持有，均不属于收益波动大且风险较高的金融产        品，不属于财务性投资。 宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复   死心 2024 年 6 月末，公司应收款项融资为 292.52 万元，均为客户开具或背 书支付货款的银行承兑汇票，不属于财务性投资。   死心 2024 年 6 月末，公司其他应收款为 82.62 万元，主要为公司应收备用 金、押金及保证金和代扣代缴社保公积金，不属于财务性投资。   死心 2024 年 6 月末，公司其他流动钞票为 1,327.01 万元，主要为公司未抵 扣的进项税款，不属于财务性投资。   死心 2024 年 6 月末，公司其他非流动钞票为 1,842.65 万元，为公司预支的 斥地工程款项，不属于财务性投资。   死心 2024 年 6 月末，公司其他非流动金融钞票明细如下：                                                                    单元：万元                                              死心 2024 年 6    是否属    财务性投资              认缴金                     实缴    样貌                   实缴时辰                 月 30 日账面       于财务    占归母净资               额                      金额                                                 价值          性投资     产的比例 宁波江北创业投资 合伙企业（有限合     1,000.00   2021/12/6   500.00         492.00   是         0.42% 伙）   死心 2024 年 6 月末，公司对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的 投资账面价值为 492.00 万元，仅占公司最近一期末包摄于母公司净钞票的 0.42%， 投资金额及占比均远低于包摄于母公司净钞票的 30%，不属于持有金额较大的财 务性投资的情形。   公司对江北创投的具体投资情况详见前述“（一）自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司新插足或拟插足的财务性投资及类金融业务的情况”之“2、 自本次刊行干系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新插足或拟插足 的财务性投资及类金融业务的情况”之“（4）投钞票业基金、并购基金”干系 说明。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      请刊行东谈主充分线路（3）干系的风险。    公司已在召募说明书“紧要事项辅导”之“五、相称风险辅导事项”之“（三） 毛利率下跌的风险”及“第三节 风险身分”之“三、与公司干系的风险”之“（二） 财务风险”补充线路如下：    “1、毛利率下跌的风险    公司依托现存电机和流体本领，将现存业务筹商布局为四伟业务单元。在电 机本领领域，分辨为电机业务、电动模块业务；在流体本领领域，分辨为驾驶视 觉清洗系统、热照应系统业务。说明期内，公司主营业务家具的毛利率分别为 告期内公司主营业务家具毛利率有所波动，但总体仍高于同业业可比公司的毛利 率。如果畴昔公司的客户资源、家具平台化及标准化、成本与质料限定等方面发 生较大变动，或者行业的准初学槛裁汰，行业竞争加重，公司的家具本领与研发 未进行实时更新换代、导致公司家具销售价钱下跌、成本用度提高或客户的需求 发生较大的不利变化，公司将濒临主营业务毛利率下跌的风险，将径直影响盈利 材干的理会性。”      请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确主意      （一）核查纪律    保荐机构及汇报司帐师履行了以下核查纪律： 要客户过火销售金额、结算格式和币种，与主要境外客户和谐入手时辰及销售内 容。      对公司 2021 年、2022 年和 2023 年境外主要客户实践函证纪律，核查销售 金额及往返余额是否真确、准确，函证具体情况如下:          样貌           2023 年度          2022 年度        2021 年度 回函阐明外售客户收入比例                  61.32%       63.26%         58.21% 回函阐明外售客户应收账款余额比例              69.57%       72.57%         55.98% 和对境外售售的照应模式，了解公司说明期内的境外售售模式、订价模式、信用 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 政策，勾通干系销售合同等费力，核实说明期内模式及信用政策是否存在紧要变 动；核实说明期内公司收入阐明时点及依据，评价收入阐明政策是否合乎企业会 计准则的条目；获取说明期内公司的境外采购清单、境外售售清单及出口退税清 单，了解说明期内公司跨境运脚的结算格式，相比分析说明期内境外采购、跨境 运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售畛域的匹配性； 价材干等、主要原材料采购价钱信息，并从公开渠谈查询公司主要原材料价钱走 势；分析公司家具与客户结构、查阅同业业可比公司公开线路信息，分析公司综 合毛利率下跌的原因并与同业业可比公司进行对比分析； 分析公司销售用度的明细及组成，并与同业业可比公司进行对比分析； 刊行东谈主按期说明、财务说明及审计说明、公开线路信息、司帐科目明细表、答理 照应家具合同、对外投资契约及财务费力等文献，勾通刊行东谈主业务性质分析其是 否存在财务性投资的情况。查阅董事会、监事会和股东大会决议、访谈刊行东谈主财 务负责东谈主，了解是否存在已实施或拟实施财务性投资的计算。   （二）核查主意   经核查，保荐机构及汇报司帐师以为： 销售金额、结算格式和币种，境外客户的开拓格式和境外售售的照应模式，与主 要境外客户的和谐情况； 发生紧要变化，主要境外客户回款精致，刊行东谈主出口业务收入变动具有合感性； 说明期内公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、出口 退税、汇兑损益与境外售售畛域具有匹配性； 结构、同业业可比公司情况，刊行东谈主详尽毛利率有所波动，同期总体高于同业业 可比公司具有合感性； 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 公司的互异具有合感性； 拟插足的财务性投资总和为 500 万元，已从本次召募资金中扣除，刊行东谈主不存在 其他实施或拟实施的类金融业务；刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大的财务 性投资（包括类金融业务）的情形。 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 其他问题   请刊行东谈主在召募说明书扉页紧要事项辅导中，按伏击性原则线路对刊行东谈主及 本次刊行产生紧要不利影响的径直和间洗尘险。线路风险应幸免包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 伏击程度进行梳理排序。   同期，请刊行东谈主随和社会随和度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次样貌信息线路的真确性、准确性、 完好性等事项进行核查，并于修起本审核问询函时一并提交。若无紧要舆情情况， 也请赐与书面说明。   【回复】   一、请刊行东谈主在召募说明书扉页紧要事项辅导中，按伏击性原则线路对刊行 东谈主及本次刊行产生紧要不利影响的径直和间洗尘险。线路风险应幸免包含风险对 策、刊行东谈主竞争上风及雷同表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信 息的伏击程度进行梳理排序   刊行东谈主已在《召募说明书》扉页紧要事项辅导中，按伏击性原则线路对刊行 东谈主及本次刊行产生紧要不利影响的径直和间洗尘险。线路风险未包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及雷同表述，并已按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息 的伏击程度进行梳理排序。   二、同期，请刊行东谈主随和社会随和度较高、传播范围较广、可能影响本次发 行的媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中波及本次样貌信息线路的真确性、准 确性、完好性等事项进行核查，并于修起本审核问询函时一并提交。若无紧要舆 情情况，也请赐与书面说明   （一）公司媒体报谈情况   自愿行东谈主本次向不特定对象刊行可解救公司债券苦求于 2023 年 7 月 11 日获 深圳证券交易所受理至本回复出具日，刊行东谈专揽续随和媒体报谈，通过主要媒体 查询、搜索引擎检索等格式对公司及本次刊行干系媒体报谈进行了自查。主要媒 体报谈及随和事项如下： 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 序号        日历        媒体            报谈标题             主要报谈事项                            恒帅股份：公司电机本领家具                            用                            恒帅股份(300969.SZ)：苦求发                                                    本次刊行样貌进                                                    展                            函                            恒帅股份：接受华宝基金等机                            构调研                            恒帅股份：机器东谈主对于电机行                            业来说属于畴昔的增量商场                            恒帅股份(300969.SZ)：公司发                            展受产能限定较少                            恒帅股份(300969.SZ)：电机方                            面竞争敌手主要包括日本电                            蓓亚三好意思、德昌电机等优秀的                            公司                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            系统的传感器数目较多，需要                            清洗的点位会远多于传统清洗                            系统                            恒帅股份(300969.SZ)：公司                            量交样并进行路试                            恒帅股份：7 月 27 日接受机构                            与                            恒帅股份：当今面向 Tier1 客户                            电机收入份额处于贬抑爬坡增                            长趋势，干系领域亦有新客户                            在陆续和谐                            恒帅股份：公司有向小鹏汽车                            提供零部件                            图解恒帅股份中报：第二季度                            单季净利润同比增 44.79%                            恒帅股份最新公告：上半年净                            利增 37.03%至 9139.84 万元                            恒帅股份：8 月 29 日召开董事                            会会议                            恒帅股份：主动感知清洗系统                            干系家具在加速产业化，预测                            部分样貌会于本年陆续收尾路                            试进入定点纪律                            恒帅股份(300969.SZ)：预测于                            业化落地，徐徐搭建小批量中                            试线                            恒帅股份：接受兴业证券等机                            构调研                            恒帅股份：接受申万宏源等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             恒帅股份：泰国恒帅样貌已顺                             利奠基开工，正在修复中                             恒帅股份：公司的清洗系统应                             用于汽车领域                             恒帅股份：接受永赢基金等机                             构调研                             恒帅股份：已在隐形门把手和                             器”的家具拓展                             恒帅股份：接受泰康资管等机                             构调研                             恒帅股份：事迹说明会定于 9                             月 26 日举行                             恒帅股份：接受参与半年度网                             上事迹说明会的投资者调研                             恒帅股份：东谈主形机器东谈主对电机                             会无间追踪行业发展机遇                             恒帅股份：在电机领域，公司                             （Tier2）进行供货                             恒帅股份：接受华鑫证券等机                             构调研                             恒帅股份：10 月 13 日接受机构                             券参与                             恒帅股份：公司可转债样貌处         本次刊行样貌进                             于正常审核阶段               展                             恒帅股份：2023 年前三季度净                             利润约 1.50 亿元                             恒帅股份最新公告：第三季度                             图解恒帅股份三季报：第三季                             度单季净利润同比增 43.07%                             恒帅股份(300969)：盈利材干持                             能升级                             恒帅股份：接受兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份：接受鹤禧投资等机                             构调研                             恒帅股份：接受招商证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：尾门电                             机是公司在电机领域当先有所                             摧毁的一个电机品种，收入占                             相比大                             恒帅股份(300969.SZ)：已插足                             多方本领力量定制化开发了配                             套的磁性材料，预测四季度可                             小批量插足使用 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                             恒帅股份(300969.SZ)：好意思国工                             套和干系新家具的同步研发                             恒帅股份：接受华创证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：当今电                             机家具主要应用于车用领域，                             畴昔将积极布局主动安全及舒                             适配套电机系统家具                             恒帅股份：11 月 16 日接受机构                             调研，包括知名机构景林钞票，                             淡水泉，星石投资的多家机构                             参与                             恒帅股份：11 月 20 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：公司已                             了持久布局                             恒帅股份拟发 4.25 亿元可转债                             求                             恒帅股份：针对 ADAS 系统传                             导入前期                             恒帅股份：11 月 30 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：机器东谈主中会使用较                             于一个畴昔的增量商场                             恒帅股份：充电小门家具有部                             产爬坡                             恒帅股份：接受德邦证券等机                             构调研                             恒帅股份：12 月 20 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：1 月 11 日接受机构                             多家机构参与                             恒帅股份：接受国盛证券等机                             构调研                             恒帅股份：公司尾门电机品种                             比伟业务增速快                             恒帅股份：接受博谈基金等机                             构调研                             恒帅股份：预测 2023 年度净利                             增长 33.99%~47.74% 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                            恒帅股份：2 月 22 日接受机构                            多家机构参与                            恒帅股份接待 60 家机构调研                            预测 2023 年净利润增逾三成                            恒帅股份：接受长城证券等机                            构调研                            恒帅股份：接受广发基金等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：好意思国恒                            进行斥地调试和家具开发                            恒帅股份：接受安祥资管等机                            构调研                            解禁事后，汽车微电机龙头恒                                                     公司股价、筹办                                                     情况                            跳”？                            恒帅股份(300969.SZ)：284.25                                                     股份解禁                            月 12 日解禁                            恒帅股份(300969.SZ)控股股东                            承诺不减持公司股份                            恒帅股份：2023 年净利润同比                            增长 38.87% 拟 10 派 4 元                            恒帅股份(300969.SZ)发布一季                            增长 58.60%                            恒帅股份 2023 年净利润增长                            该股                            恒帅股份：接受淳厚基金等机                            构调研                            恒帅股份：接受线上参加公司                            资者调研                            恒帅股份：接受国投证券等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            清洗系统家具当今处于商场渗                            透前期，部分客户进入小批量                            定点纪律                            恒帅股份：5 月 14 日接受机构                            等多家机构参与                            恒帅股份：接受银华基金等机                            构调研                            恒帅股份：接受建信基金等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             调研，民生证券、海南星火基                             金等多家机构参与                             恒帅股份：6 月 4 日接受机构调                             多家机构参与                             恒帅股份（300969.SZ）：东谈主形                             谐波磁场电机本领的适配                             恒帅股份：6 月 18 日接受机构                             等多家机构参与                             恒帅股份：主动感知清洗系统                             家具当今全体处于商场渗入前                             期,部分客户进入了小批量定点                             纪律                             恒帅股份：公司好意思国工场预测                             产爬坡周期                             恒帅股份：积极激动外洋出产                             基地修复 久了国际商场布局                             恒帅股份：公司 ADAS 主动感                             驾驶领域会有较好的商场出息                             恒帅股份：接受新华钞票等机                             构调研                             恒帅股份：接受博时基金等机                             构调研                             恒帅股份：ADAS 传感器主动                             感知清洗系统当今主要应用于                             自动驾驶级别较高的汽车及智                             能物流领域                             恒帅股份：ADAS 清洗系统产                             品全体处于商场渗入前期                             恒帅股份：深交所中止审核公                             司刊行可转债事项                             恒帅股份：接受兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份（300969）2024 年中                             增长，盈利材干上升                             恒帅股份(300969)：筹办事迹表                             加速                             恒帅股份接受机构调研 详解                             公司筹办情况及发展计谋                             恒帅股份：9 月 25 日接受机构                             的多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：当今车                             内电机的新品主要为座椅类电                             机，包括调角及满足干系的气                             囊的电机 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                              恒帅股份前三季度营收 7.04 亿                              元，同比增 6.30%，净利润 1.64                              亿元同比增 8.96%，毛利率下                              降 0.46 个百分点                              恒帅股份接待 15 家机构调研，                              泰证券等                              恒帅股份：接受国金证券等机                              构调研                              恒帅股份：接受甬兴证券等机                              构调研                              恒帅股份：接受东吴证券等机                              构调研       上述媒体报谈主要为转载的公司公告文献、投资者互动平台问答，主要随和 公司业务发展、本次可转债刊行进展，均不波及紧要舆情或媒体质疑。       （二）核查纪律       保荐机构通过主要媒体查询、收集检索等格式，对自愿行东谈主本次刊行苦求受 理日至本回复出具日历间的干系媒体报谈情况进行了检索，并与本次刊行干系申 请文献进行对比核实。       （三）核查主意       经核查，保荐机构以为：刊行东谈主本次刊行苦求文献中与媒体报谈随和的问题 干系的信息线路真确、准确、完好，不存在应线路未线路事项。自愿行东谈主本次向 不特定对象刊行可解救公司债券苦求受理以来，刊行东谈主无紧要舆情情况。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 （此页无正文，为《对于宁波恒帅股份有限公司苦求向不特定对象刊行可解救公 司债券的审核问询函的回复》之盖印页）                         宁波恒帅股份有限公司                             年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 （此页无正文，为国金证券股份有限公司《对于宁波恒帅股份有限公司苦求向不 特定对象刊行可解救公司债券的审核问询函的回复》之签章页） 保荐代表东谈主：              胡国木          夏景波                                 国金证券股份有限公司                                     年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复               保荐机构董事长声明   本东谈主已阐发阅读《对于宁波恒帅股份有限公司苦求向不特定对象刊行可解救 公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复波及问题的核查过程、 本公司的内核和风险限定经由，阐明本公司按照奋勉遵法原则履行核查纪律，本 回复不存在作假纪录、误导性述说或者紧要遗漏，并对上述文献的真确性、准确 性、完好性、实时性承担相应法律使命。    保荐机构董事长：    （法定代表东谈主）     冉   云                           国金证券股份有限公司                               年   月   日